基金上半年业绩幕后：谁能印证明星效应？ _ 证券时报网

而大批明星基金经理跌落神坛。 主动基金胜出 上半年“过山车”行情下，基金历经多重考验，21世纪经济报道记者据Wind数据统计（注：下同），权益类基金（包括股票基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金）整体获得7.31%收益，其中，偏股混合基金和普通股票型基金平均收益率分别为7.62%、9.65%。 由于偏股混合型基金的权益最低仓位在60%，普通股票型基金的权益最低仓位在80%，上半年，普通股票型基金平均收益率高于偏股混合型基金2个百分点，说明上半年基金仓位对业绩有所影响，整体来看仓位越高收益越大。 值得关注的是，被动型基金和主动型基金的收益对比上，上半年股票型基金中，被动指数基金上半年平均收益6.01%，而属于主动管理的普通股票型基金的平均收益为9.65%，比被动指数基金高3个百分点。 这说明，上半年动荡市中，主动管理型权益基金经理仍然能取得高于市场平均的业绩。上半年普通股票型基金的平均收益较被动指数基金高出58.90%,说明上半年基金经理的择股和仓位的控制在收益中起了作用。 一般来说，被动指数基金基本是满仓运作，而普通股票型基金的权益最低仓位在80%，此外，被动指数基金跟踪某类指数，包含该指数涉及的所有个股，而主动管理的普通股票型基金则由基金经理选择看好的股票。 在美国成熟市场，因为大部分投资者都是机构投资者，所以想跑赢指数非常难。巴菲特有个著名的“十年赌约”，他认为美国的大多数对冲基金，以十年的尺度来看是跑不赢标普500指数的。最后结果是对冲基金的表现远远落后于标普500的表现，巴菲特完胜。 而A股市场的投资者结构以散户投资者为主，尽管机构投资者占比在不断的提升，但也仅占一半左右，所以A股市场存在很多错误定价的机会。 起底上半年绩优基金 值得一提的是上半年基金业绩TOP3的规模都比较小，它们一季度末的规模分别为1.12亿元、1.49亿元、0.74亿元。