公私募研判A股调&#x

2021-07-28 07:11:04　来源: 中国证券报
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近两日A股连续下挫，尤其是部分龙头股的下跌令市场有所担忧。对此，多家公私募基金表示，目前高估值板块跌幅较大，属结构性调整，市场不具有系统性风险。
持续下跌可能性不大
近日，A股表现不佳，上证指数本周以来跌幅为4.77%。星石投资表示，市场调整主要由三方面因素导致：一是市场环境不利因素增多，投资者情绪波动较大；二是部分行业上市公司主业发展面临不确定性；三是前期成长赛道交易过于集中，浮盈盘获利了结引发个股及板块调整。
聚鸣投资认为，A股领跌的多为过去两年涨幅较大的板块和个股。此轮市场下跌为结构性调整，持续大跌的可能性不大。未来，A股结构性行情将延续。第一，电动车、军工等板块成长性和行业趋势非常好；第二，金融地产传统行业前期跌幅较大，估值风险不大。
无须过度悲观
对于目前的下跌，南方基金称，总体来看，近几日市场调整是行业分化格局带来的交易层面负反馈。最近一段时间，市场“二八”分化明显，甚至称得上“一九”分化。涨幅居前的新能源及相关板块明显进入亢奋状态，波动率急剧攀升，一旦赚钱效应不能得到延续，放大的波动率会表现为向下的回调。
博时基金表示，当前经济增速保持平稳，前期公布的全面降准政策略超市场预期，但宏观政策的基调仍强调“稳健中性”，流动性整体合理充裕，通胀预期逐步趋于稳定，未来A股市场整体不存在系统性风险，有望维持震荡走势，结构性行情或延续，可适当关注中报业绩超预期的高性价比资产。
在融通逆向策略基金经理刘安坤看来，宽松的货币环境对权益资产会形成支撑，不必因技术调整过度悲观。
“全球经济逐步复苏是一个明确的大趋势，不会因为一些短期因素而出现停滞或逆转。在经济逐步复苏的大前提下，可关注估值合理且未来逐步受益于经济复苏的后周期股票，如可选消费与服务。”星石投资认为。
掘金确定性机会
对于当前的结构性调整，部分机构并不悲观，甚至认为是布局的良机。聚鸣投资表示，当前一方面继续关注业绩成长具有确定性的高景气度板块，另一方面开始关注跌下来的公司，逆向投资的机会已显现。
南方基金称，后市指数层面仍以宽幅震荡为主基调。市场风险的释放最终会反映到成交热度的变化，一旦热度回落到较低水平，阶段性大幅波动会步入尾声。“A股运行中枢逐年抬升的趋势非常明显，对于未来大的方向我们继续保持乐观。在行业层面，科技、消费、医药仍是中长期布局的主赛道。”
星石投资表示，从安全边际的角度看，规避预期高度一致、充分定价的领域，控制组合市盈率水平，是面对震荡的较好方式。
在配置策略上，刘安坤认为，新能源板块处于技术调整中，后市或还有进一步上行的空间。半年报集中披露期间，周期资源品（煤炭、钢铁、化工等）有一定反弹空间。由于上半年产品价格上涨，非地产链周期股半年报业绩表现较好，虽然长期逻辑暂不确定，但短期存在结构性机会。
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