郭明錤：大立光iPho

郭明錤：大立光iPhone音圈馬達獨家金屬機殼供應商是它！
2021/06/28 11:12
天風國際證券分析師郭明錤出具最新報告，看好鉅祥（2476）為大立光（3008）出貨iPhone音圈馬達 （VCM） 的獨家金屬機殼供應商，成為新的受惠者。（資料照）
〔記者卓怡君／台北報導〕天風國際證券分析師郭明錤出具最新報告，看好鉅祥（2476）為大立光（3008）出貨iPhone音圈馬達 （VCM） 的獨家金屬機殼供應商，成為新的受惠者。
郭明錤指出，根據最新的產業調查指出，鉅祥為大立光出貨iPhone音圈馬達 （VCM） 的獨家金屬機殼供應商。受惠於鏡頭與VCM垂直整合優勢，相信大立光今年新款iPhone的自動對焦 （AF） 超廣角相機6P鏡頭供應比重可望提升到70–80% （vs. iPhone 12固定焦距 （FF） 超廣角相機5P鏡頭的10–20%），有利鉅祥VCM機殼出貨動能。展望2022年，預測所有新款iPhone的超廣角相機均將支援AF，鉅祥的iPhone VCM機殼與大立光的iPhone VCM出貨可望在2022年顯著成長100%以上。
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郭明錤表示，鉅祥為專業金屬沖壓與模具生產商，主要業務範圍包括車用、工業設備、5G通信、雲端伺服器、消費性電子、航太與醫療等，近期因轉型成功，今年1-5月累積營收顯著年增約34%，下半年成長動能仍將持續強勁。鉅祥獨家取得大立光出貨iPhone音圈馬達的金屬機殼訂單，有助於該公司在光學零組件領域之長期展望。
金屬機殼為VCM關鍵零組件之一，精密度要求標準高，VCM金屬機殼的功能包括保護VCM內構件、散熱、與防電磁干擾 （EMI） 等，VCM機殼主要生產程序包括金屬沖壓與磁性塗布。鉅祥擅長金屬沖壓與模具生產廠商，因能滿足大立光與Apple對上述技術要求，獨家取得來自大立光的iPhone自動對焦超廣角VCM的機殼訂單。
郭明錤指出，即使大立光未來持續擴大iPhone VCM生產與出貨規模，仍會保持與鉅祥的合作關係，原因在於鉅祥的金屬加工專業優勢並非大立光所擅長，且Apple其餘VCM供應商 （Alps與Minebea） 即使生產規模較大，也均向外採購VCM金屬機殼而不選擇自製。
郭明錤預測，明年下半年4款新iPhone的超廣角相機均支援AF，鉅祥的iPhone VCM機殼與大立光的iPhone VCM出貨可望在2022年顯著成長100%以上；今年下半年新款iPhone中，超廣角相機支援AF的是2款高階的iPhone Pro系列，根據Apple過去的相機規格升級模式來看，相信明年4款新iPhone的超廣角相機均將支援AF，而此改變將有利於鉅祥的iPhone VCM機殼與大立光的iPhone VCM在2022年之出貨動能。
郭明錤認為，鏡頭與VCM的垂直整合為大立光長期潛在優勢，而此優勢也利於鉅祥的VCM機殼出貨動能。受惠於鏡頭與VCM垂直整合優勢，預測大立光的下半年新款iPhone的AF超廣角相機6P鏡頭供應比重可望提升到70–80% （vs. iPhone 12 FF超廣幾相機5P鏡頭的10–20%）。
郭明錤認為，除規格升級，鏡頭與VCM的垂直整合也是重要相機零組件設計趨勢。雖然目前大立光的VCM出貨規模仍低於既有競爭對手 （Alps與Minebea），但垂直整合優勢對取得今年新款iPhone Pro系列的AF超廣角6P相機鏡頭已相當顯著，預測所有明年新款iPhone的超廣角相機均將支援AF，此改變不僅有利於大立光的VCM出貨動能，且因垂直整合優勢故大立光仍將是AF超廣角相機6P鏡頭的主要供應商。