Gołębi śpiew : vimarsana.com

Gołębi śpiew
Gdy z EBC płynie łagodna retoryka dotycząca perspektyw prowadzonej polityki monetarnej, to obligacje zyskują. Dodatkowo czynnikiem wspierającym dochodowości są rosnące obawy o rozwój kolejnej fali pandemii, która przybiera na sile w coraz większej liczbie państw.
Izabela Sajdak, CFA, PRM analityk
Foto: materiały prasowe
Autor Izabela Sajdak
Początek tego półrocza przyniósł istotne przesunięcie krzywych rentowności w dół, zarówno w Europie, jak i za oceanem. Dziesięcioletni bund jest kwotowany blisko -0,45 proc. i jest najdroższy od połowy lutego tego roku. W lipcu umocnił się już o 23 pkt baz. i jest to największy ruch od stycznia 2020 r. Najlepiej spośród papierów rządowych krajów rozwiniętych zachowują się w tym miesiącu amerykańskie dziesięciolatki. Ich notowania zeszły z 1,47 proc. na koniec czerwca do nawet 1,2 proc. w ubiegłym tygodniu. Obecnie spadek rentowności kształtuje się na poziomie 24 pkt baz. i jest to najmocniejszy ruch w dół od marca 2020 r. Kluczowe dla notowań obligacji będzie posiedzenie Rezerwy Federalnej, która prawdopodobnie odsunie perspektywę normalizacji polityki monetarnej.