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固收|生生不息的"点心债" _ 东方财富网 - Vimarsana News

固收|生生不息的"点心债" _ 东方财富网

8月美联储主席鲍威尔发表“鹰派”讲话,向市场传达进一步加息信号。原本扭转的中美利差再次走向倒挂,在此背景下,相关离岸人民币债券,也是市场俗称的“点心债”热度升起。一方面,点心债的发行规模创新高;另一方面,发行人更愿发行离岸人民币债换汇为美元代替直接发行美元债,以降低综合融资成本。本文将探讨上述现象背后的成因与驱动因素。▍点心债热度再起。

固收|生生不息的"点心债" - Vimarsana News

固收|生生不息的"点心债"

1)美联储接连加息缩表而国内央行保持宽松货币政策,导致中美利差长时间倒挂,离岸人民币债券平均票面利率较美元债更低,对于发行人而言,发行离岸人民币债券更具吸引力;2)俄乌危机后全球资金对新兴市场避险情绪升温,地产美元债违约频发,导致直接通过海外市场融资难度提升;

Source: yicai.com