2 июля 2021
Июнь оказался одним из самых активных месяцев на внутреннем долговом рынке. По оценке Cbonds, объем размещений корпоративных облигаций в июне составил 378 млрд руб. (без учета однодневных облигаций ВТБ и краткосрочных облигаций ВЭБа). Это пятый по величине результат за всю историю. По сравнению с прошлым месяцем рост более чем в два раза, с июнем 2020 года — на 4%. За второй квартал 2021 года объем размещений достиг 796 млрд руб.— третий результат в истории рынка.
Это происходило на ожиданиях увеличения процентных ставок. В начале июня Банк России не только поднял ключевую ставку сразу на 50 базисных пунктов, до 5,5%, но и дал понять, что продолжит ее повышение. Впоследствии глава ЦБ Эльвира Набиуллина обозначила подъем ставки на июльском заседании в размере 25–100 базисных пунктов. На этом фоне активность эмитентов оставалась высокой до конца месяца. Причем по сравнению с прошлым месяцем выросла доля выпусков нефинансовых компаний. Если в мае на них приходилось всего 15% от объема размещений, то в июне, по оценке главного аналитика долговых рынков БК «Регион» Александра Ермака, она превысила 50%.
При этом высокая рублевая ликвидность и ограниченность предложения облигаций в последние месяцы со стороны эмитентов высокого кредитного качества привели к повышенному спросу со стороны инвесторов, что позволило эмитентам снизить ставки купонов и в ряде случаев увеличить объем размещаемых выпусков в разы, отмечает эксперт. В июне по 10 млрд руб. привлекли «Атомэнергопром», «Трансмашхолдинг», ФСК ЕЭС. «Магнит» разместил два выпуска на 20 млрд руб. Более крупные размещения провели «Аэрофлот» (на 25 млрд руб.) и «Газпром Капитал» (60 млрд руб.). Эти два эмитента в ходе формирования книги заявок увеличили объем предложения в 1,6–2 раза. Как поясняет главный аналитик ПСБ Дмитрий Монастыршин, большая доля облигаций финансового сектора в мае являлась аномальным показателем, который обусловлен сезонным сокращением активности корпоративных эмитентов. Помимо этого, сокращение объема размещений ОФЗ в мае--июне способствовало повышению спроса на облигации квазисуверенных заемщиков.
Эксперты ожидают сохранения высокой активности в июле.
Дмитрий Михайлович