Page 8 - Issue Progress News Today

7月社融数据明显低于预期，在严监管导致的非标缩量、地产降温、城投弱势的同时，企业中长期贷款也出现了年内首度同比负增，对应着实体融资需求的走弱。1社融增速继续回落 7月新增社融1.06万亿元（大幅低于市场预期），同比少增6300亿元，带

8月11日，中国人民银行发布的金融统计数据报告显示，7月末，广义货币（M2）余额230.22万亿元，同比增长8.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点；7月份，人民币贷款增加1.08万亿元，比上年同期多增905亿元，社会融资规模增量为1.06万亿元，比上年同期少6362亿元。社融方面，7月社会融资规模增量为1.06万亿元，比上年同期少6362亿元；7月末社会融资规模存量为302.4...

专项债拖累明显，与地方债监管加强等有关　　年初广义财政支出明显偏慢，受专项债拖累明显。专项债发行节奏偏慢，与政策重心回归、额度下达较晚、项目审核趋严等因素有关。（1）年初广义财政支出明显偏慢，受专项债拖累明显；与政策重心回归、额度下达较晚、项目审核趋严等因素有关。

港股牛股跟踪：①中国能源建设暴力拉升涨超25%，月内飙升逾76%；②三一国际10个交易日内累计涨超33%；③大唐新能源大幅拉升涨超13%，4月中旬以来累计涨幅超70%；④理文造纸连续6日上涨。

7月金融数据与市场预期差的有点多。8月11日，央行最新数据显示，7月末，社会融资规模存量为302.49万亿元，同比增长10.7%；增量为1.06万亿元，比上年同期少6362亿元；广义货币(M2)余额230.22万亿元，同比增长8.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点；狭义货币(...

中国经济下半年下行压力下，基建投资发力成为市场关注点。地方政府债务发行，大型基建企业订单，工程机械销量数据是跟踪基建发力的有效指标。假如下半年基建发力，大概率会发生在9-11月，这可能带来一波基建投资机会，可以关注基建投资相关ETF。

作者 沈燕

货币政策空间相对有限，未来还是更多依靠财政政策。

地方政府专项债券上半年为何发行降速？

【7月金融数据全面回落 释放什么信号？社融增速筑底 融资需求减弱 影响多大？】接受采访的专家普遍认为，新增贷款规模多于去年同期水平，体现了金融对实体经济的支持，但企业中长期贷款今年以来首次少增则反映出实体经济融资需求有所减弱。目前社融正处于筑底过程，接下来伴随宏观政策向稳增长方向微调，信贷、社融及M2增速等主要金融数据将趋稳反弹。