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持仓方面,诺安成长混合在二季度仍然维持了高仓位运作,二季度末的股票市值占基金资产净值比为94.21%,相比一季度末增加了2个百分点。但它的前十大重仓股名单和一季度末相比并没有新进或退出,只在具体组合结构上有所调整。
其中,模拟芯片龙头圣邦股份被大手笔增持为该基金第一大重仓股,持股数量从776.51万股增至1164.74万股,占基金净值比10.45%。蔡嵩松自2019年中报开始重仓圣邦股份,该个股在今年涨势迅猛,仅二季度的区间涨幅就高达76.86%。
蔡嵩松在季报中回顾了上半年半导体板块的表现,进入5月,几个手机厂商砍单的消息传出,触动了半导体板块中空方的最后一根神经,本轮半导体芯片的景气度全市场有目共睹,但是股价却没有表现出相应的走势,这其中市场对于手机厂商重复订单的担忧是主要因素,担忧这轮景气周期的持续性不够,这次的消息传出也是这个利空的落地,因此五一之后,龙头设计厂商领跌。
但他认为,本轮景气周期的需求端是全面创新周期触发的,现在供货商、渠道商、终端厂商手中的货源一货难求,不是某一项单方面需求能够左右的,因此板块在急跌之后快速修复;随着七一大庆的临近,市场情绪逐渐上行,半导体芯片产业端持续高景气度,国产替代方面,关键核心要素进展超预期,6月中旬以芯片为首的科技板块全面爆发,而后随着芯片公司的中报业绩预告拉开序幕,业绩增速彻底点燃市场。整个6月,产业的高景气与股价的剪刀差越来越大的修复进行了完美演绎。
蔡嵩松认为,本轮半导体行业的景气度根源在于5G带来的创新周期,创新需求侧的提升是线性向上的,而产能资本开支的扩张是非线性的,这就导致了供给侧和需求侧的矛盾。而新冠疫情、美国对中国科技的封锁等因素又使之加剧,短期之内这一矛盾法缓解,只能在新增产能陆续达产之后再动态观察供需关系。
“因此,半导体芯片的这轮景气度,时间维度很可能超预期。另外,随着国产相关技术产品陆续攻克,国产替代的加速推进这一因素叠加,行业即将步入市场总量和国产市占率双升的红利期。” 蔡嵩松在在季报中表示。
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QingdaoShandongChinaUnited-statesGreat-wallChina-generalChileIrelandLuzhouSichuanSwitzerlandLiu-zhu 持仓方面,诺安成长混合在二季度仍然维持了高仓位运作,二季度末的股票市值占基金资产净值比为94.21%,相比一季度末增加了2个百分点。但它的前十大重仓股名单和一季度末相比并没有新进或退出,只在具体组合结构上有所调整。
其中,模拟芯片龙头圣邦股份被大手笔增持为该基金第一大重仓股,持股数量从776.51万股增至1164.74万股,占基金净值比10.45%。蔡嵩松自2019年中报开始重仓圣邦股份,该个股在今年涨势迅猛,仅二季度的区间涨幅就高达76.86%。
此外,还有卓胜微、中微公司、沪硅产业被增持,相对应,兆易创新、韦尔股份、北方华创、中芯国际、三安光电、长电科技被减持。
蔡嵩松在季报中回顾了上半年半导体板块的表现,进入5月,几个手机厂商砍单的消息传出,触动了半导体板块中空方的最后一根神经,本轮半导体芯片的景气度全市场有目共睹,但是股价却没有表现出相应的走势,这其中市场对于手机厂商重复订单的担忧是主要因素,担忧这轮景气周期的持续性不够,这次的消息传出也是这个利空的落地,因此五一之后,龙头设计厂商领跌。
但他认为,本轮景气周期的需求端是全面创新周期触发的,现在供货商、渠道商、终端厂商手中的货源一货难求,不是某一项单方面需求能够左右的,因此板块在急跌之后快速修复;随着七一大庆的临近,市场情绪逐渐上行,半导体芯片产业端持续高景气度,国产替代方面,关键核心要素进展超预期,6月中旬以芯片为首的科技板块全面爆发,而后随着芯片公司的中报业绩预告拉开序幕,业绩增速彻底点燃市场。整个6月,产业的高景气与股价的剪刀差越来越大的修复进行了完美演绎。
蔡嵩松认为,本轮半导体行业的景气度根源在于5G带来的创新周期,创新需求侧的提升是线性向上的,而产能资本开支的扩张是非线性的,这就导致了供给侧和需求侧的矛盾。而新冠疫情、美国对中国科技的封锁等因素又使之加剧,短期之内这一矛盾法缓解,只能在新增产能陆续达产之后再动态观察供需关系。
QingdaoShandongChinaUnited-statesGreat-wallChina-generalChileIrelandLuzhouSichuanSwitzerlandLiu-zhu 持仓方面,诺安成长混合在二季度仍然维持了高仓位运作,二季度末的股票市值占基金资产净值比为94.21%,相比一季度末增加了2个百分点。但它的前十大重仓股名单和一季度末相比并没有新进或退出,只在具体组合结构上有所调整。
其中,模拟芯片龙头圣邦股份被大手笔增持为该基金第一大重仓股,持股数量从776.51万股增至1164.74万股,占基金净值比10.45%。蔡嵩松自2019年中报开始重仓圣邦股份,该个股在今年涨势迅猛,仅二季度的区间涨幅就高达76.86%。
蔡嵩松在季报中回顾了上半年半导体板块的表现,进入5月,几个手机厂商砍单的消息传出,触动了半导体板块中空方的最后一根神经,本轮半导体芯片的景气度全市场有目共睹,但是股价却没有表现出相应的走势,这其中市场对于手机厂商重复订单的担忧是主要因素,担忧这轮景气周期的持续性不够,这次的消息传出也是这个利空的落地,因此五一之后,龙头设计厂商领跌。
但他认为,本轮景气周期的需求端是全面创新周期触发的,现在供货商、渠道商、终端厂商手中的货源一货难求,不是某一项单方面需求能够左右的,因此板块在急跌之后快速修复;随着七一大庆的临近,市场情绪逐渐上行,半导体芯片产业端持续高景气度,国产替代方面,关键核心要素进展超预期,6月中旬以芯片为首的科技板块全面爆发,而后随着芯片公司的中报业绩预告拉开序幕,业绩增速彻底点燃市场。整个6月,产业的高景气与股价的剪刀差越来越大的修复进行了完美演绎。
蔡嵩松认为,本轮半导体行业的景气度根源在于5G带来的创新周期,创新需求侧的提升是线性向上的,而产能资本开支的扩张是非线性的,这就导致了供给侧和需求侧的矛盾。而新冠疫情、美国对中国科技的封锁等因素又使之加剧,短期之内这一矛盾法缓解,只能在新增产能陆续达产之后再动态观察供需关系。
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