道达投资手记：A&#x

对于接下来大盘的走势，暂时不好预测，比较乐观的预期就是复制6月17日之后的走势。6月16日，A股大跌，第二天各类指数全部止跌企稳，跟本周一的表现很相似。之后，沪指明显偏弱，只能维持强势震荡、缓慢向上走的趋势；而创业板指数和科创50指数都强势上攻，双双创出今年以来的新高。
主力机构调仓窗口期
如果市场不能复制6月中下旬的走势，继续出现调整，我们该如何应对？答案只有一个――调仓换股。一般跨季度、跨年中或者跨年末之后，都是主力机构调仓的窗口期，所以，我们要应对的话，也只能调仓换股。
调仓换股有一个原则，就是弃弱留强。手中表现比较弱的股票，就得进行调整，减出来之后，即便没有找到新的优质标的，也不要对弱股太过留恋。很多朋友在调仓换股时，经常都是搞反了，把强的股票卖掉，然后去补仓套牢的股票，这是一个很常见的问题。
本周一，道达牛指就进行了“调仓”。五星关注的芒果超媒(300413,股吧)调入牛指后，累计跌幅超15%，是牛指组合中最弱的公司，所以根据牛指的设计规则，强制调出。之前达哥调入芒果超媒，实际上也是看好创业板整体强势的机会，而且该公司也是千亿市值的大公司，3月到5月的整体走势也不错，强势向上运行。然而，我却忽视了一点，芒果超媒这种传媒公司，和其他创新性公司相比，确实不是现阶段主流资金喜爱的对象。当然，我也不知道未来芒果超媒会不会强势反弹，或者达哥一调出就卷土重来，但既然要调整，就调出表现较弱的。
把握好这几个大方向
现阶段比较弱的主流板块主要有几个。一个是之前老生常谈的格力电器(000651,股吧)、美的集团、中国平安等老牌白马股。这些股票在本周一大盘反弹的情况下，依然表现很弱，美的集团、中国平安等还在继续创新低。很明显，现阶段主力资金对他们依然不感兴趣。另外，大消费类股票，比如食品饮料、乳业、调味品等，近期也很弱，比如海天味业(603288,股吧)、伊利股份(600887,股吧)等，都可能正在遭遇机构调仓。
白酒行业有一个标志性事件，就是很多上市公司纷纷通过投资的方式进入白酒领域。说得难听一点，很多公司开始蹭白酒的热度，并不是什么好事。我觉得今年对白酒股要相对谨慎。
而从长远看，贵州茅台(600519)、五粮液等核心白酒资产，依然是大资金必然要配置的，就看他们还要跌多少。如果你手中持有核心白酒资产，成本比较低，盈利空间足够大的话，可以考虑继续持有。
值得注意的是，国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）发布了《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》的征求意见稿。据媒体报道，这个征求意见稿对创新药板块的影响比较大。有分析指出，上述文件提出，新药研发应以为患者提供更优的治疗选择为最高目标，当选择非最优的治疗作为对照时，即使临床试验达到预设研究目标，也无法说明试验药物可满足临床中患者的实际需要，或无法证明该药物对患者的价值。
换一个好理解的说法，就是说新药在疗效方面，必须要打败已经上市且疗效最好的药才能上市。如果新药的疗效还没有已上市且疗效最好的药效果更好，那么新药就不能上市。所以，这个文件可能给创新药企业带来更大的风险，投入越多，最后不一定会有产出。
最后说一下什么是强的板块。其实也不用太多描述，新能源汽车、锂电池、半导体，如果能把握好这几个大方向，今年就能完成任务。 （张道达）
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