股市楼市：最"吃&#x

　　而股市楼市是资金市，资金面越大，资产价格越容易上涨。M2规模作为总货币量可以视为股市楼市广义层面的资金面。所以，当M2增速下降的时候，对股市楼市是利空；当M2增速上升的时候，对股市楼市是利好。
　　通过下图可以发现，2020年3月到2021年2月，A股有一波上涨。在这个时期里，广义货币M2增速从2020年2月8.80%增长到2021年2月的10.10%，从个位数变成两位数。而2021年2月份以后，M2增速由两位数变成个位数，最后A股迎来一波调整。
　　然而现如今，广义货币M2也出现了见底的迹象。2021年4月份广义货币增速降到8.1%的低位后开始有所回升，5月份增长8.3%，6月份增长8.6%。
　　与此同时，反映货币情况的另一重要指标（社融存量）也印证了这一点，通过下表数据显示，社融存量增速从今年开始持续下降，然而到了6月份出现止跌的迹象。
　　近期M2和社融数据说明，股市楼市最“吃力”的阶段过去了，再继续“紧”的空间已然不大。
　　1、今年4月份M2增速8.1%已经基本是历史最低位，历史上的最低记录是8%，短期不大可能低于8%。
　　2、2021年7月15日将全面降准，释放的长期资金约1万亿。降准的资金会对M2增速回升有正向推动作用。
　　在降准+存款利率降低的功效之下，本月20日最新公布的LPR利率（新贷款基准利率）不排除存在下调的可能。
　　近期央行有关负责人曾提到：
　　简单理解就是目前货币政策已经基本回到了常态。既然是常态非常大概就是这样的水平。可见，短期内货币供应增长难以继续走低。这可以让股市楼市松了一口气。
　　但是货币供应增速不继续走低不代表就会明显回升，所谓的常态应该会是维持在个位数增长，既不会过低（低于8%），也不会过高（高于8%）。
　　对楼市来说，最“吃力”的阶段过去，但不意味着迎来利好，最起码前期一些紧政策不可能退出，房价整体上还是走平或微降为主，显著的上涨今年内是难以出现了。
　　对股市来说，A股会有适当活跃，但反弹空间有限，当下A股最“吃力”的阶段是过去了，但今年内A股仍将面临两大麻烦事，一是美联储货币政策收紧，美股调整带来的压力。二是人民币汇率可能下跌带来的波动。
　　
（责任编辑：王治强 HF013）