一级PE/VC巨头闯入&#x4E8C

“CPE源峰的投资理念是从产业投资角度出发，发现并长期持有高速成长的行业龙头或赛道隐形冠军。一方面，一二级投资业务在研究方法论和行业认知方面可以互相借鉴；另一方面，二级市场中有一批中国最优秀的企业，不参与二级投资，就无法投资这批企业，我们通过二级市场投资布局，可以享受优秀企业持续成长所带来的超额收益。”源峰基金表示。
基石资本在2017年宣布通过独立子公司进军二级市场，拓展新业务，打通产业链。基石资本管理合伙人陈延立表示，首先，公司已经有VC、PE、并购、定向增发等产品，开展二级市场业务，使得业务布局更完善；其次，可以满足投资者多样化资产配置需求，配置基石PE、并购产品的投资人，以后还可以选择基石二级市场产品；第三，数据显示，过去11年中国二级市场指数回报率约14.5%，国内股票基金指数收益率约16%，是相当不错的配置选择；第四，目前是进入二级市场的良好契机，从一定意义上说，一二级市场投资的行为逻辑已经接轨；第五，二级市场交易量大，投资要投产业龙头股，而龙头企业大多是上市公司。“将来，我们的二级市场基金规模要远远超过PE基金规模。”
高信百诺投资的股东有IDG资本，该公司表示，全产业链布局是大势所趋，随着中国综合国力崛起，在全球经济格局中的话语权提升，必然伴随着大量优质企业完成国内龙头到国际龙头的进化，从一级市场进军二级市场，能够伴随优质企业在其全生命周期中的价值创造过程，也能为客户实现利益最大化。“一二级商业模式有着根本差异，一级市场更多谋求赛道型投资机会，关注未来成长空间，在企业早期布局，以高赔率来平衡低胜率；二级市场则更广泛关注所有具备价值的领域，既有高成长性，也有低速增长行业中的高回报公司，选择更多。”
弘尚资产的股东包括天津红杉企业管理咨询合伙企业（有限合伙），红杉中国认为二级市场是一级市场业务的延续，作为业务向上下游不断延展的头部资管机构，红杉向二级市场延伸是一个自然的选择。除立足于中国本土的弘尚资产外，红杉中国在海外也有一个二级平台。
盈科资本旗下有证券私募驰泰资产，盈科资本董事长钱明飞表示，第一，资本市场是资金流通的市场，天然具有联动性；第二，公司受托资金构成90%以上是机构客户，他们提出更多元的资产配置需求；第三，盈科资本在股权投资上聚焦生物医药、硬科技赛道，看重产业、行业、企业长期的核心成长价值，在二级市场上也偏好相关核心资产深度价值发掘。
分享优秀企业上市后回报
金斧子投研总监史梦姣认为，PE/VC投资入股二级私募基金可能在未来会成为一种趋势。投资是以合理的价格买入未来价值能持续增长的公司，如腾讯的价值并非是到上市那天就能完全兑现，相反，可能在上市之后，依靠二级市场的流动性，将其投资价值放到更大，当年腾讯上市的发行价是3.70港元，目前已经翻了150倍左右。一级私募机构积极发展二级业务，本身就是一个合理的、一脉相承的过程。
私募排排网财富管理合伙人荣浩称，有些优质企业更大幅度的价值和成长是发生在上市之后，一级私募机构帮助他们成长，也更理解公司的核心竞争力、商业模式和对未来演进的判断。此外，当头部一级私募的管理规模越来越大，在其能力范围内的一级标的并没有那么多，那么对已投标的长期价值发现成为增量资金的好去处。
投中研究院院长刘