地方政府隐性债&#x5

有行业观察人士认为，在市场流动性相对充裕的背景下，发达地区积极响应财政部“促进地方债发行利率合理反映地区差异和项目差异”的要求，这将推动地方债一二级市场价格的衔接，提高地方债流动性。
相较前几年，今年财政支出一个明显特点是地方债支出进度相对较慢。1~6月，全国地方已发行新增地方政府债券1.48万亿元，其中一般债券4656亿元、专项债券1.01万亿元。今年全年新增地方债规模为4.47万亿元，包括一般债券8200亿元、专项债券3.65万亿元。这意味着，上半年发行进度仅为三分之一，下半年还有近3万亿元新增地方债“整装待发”。
展望下半年地方债发行节奏，财信证券首席经济学家伍超明认为，预计三季度将迎来发行高峰，四季度发行比重较往年有所提升。具体有两方面原因：一是预计在出口和房地产等前期经济修复主力边际走弱的背景下，未来稳增长压力有所增加，下半年专项债发行或明显提速以托底经济。在专项债发行与使用存在一定时滞的情况下，三季度新增专项债或迎来发行高峰。二是2020年底以来，财政部多次提及“合理选择发行时间窗口，适度均衡发债节奏”，这意味着专项债集中于数月发行的模式或很难再现，会有部分专项债额度留待四季度发行，以避免地方债单月供给过多造成债市大幅波动。
（责任编辑：李显杰 ）