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可从提前对冲经济增速下行风险和政策博弈两条逻辑理解本次降准。降准靴子落地后短期有望多演绎利多出尽的调整，但中长期看利率走势决定于本次降准后是否还有宽松政策出台。 对经济增速下行风险的预对冲。（1）上半年经济结构是“地产+出口”双轮驱动，下半年的风险点也正是这两大动力的走弱。（2）5月小型企业PMI再次滑落到荣枯线以下，中小企业贷款需求也明显走弱。（3）上游涨价在下游需求偏弱下难以顺畅传导，中下游企业...
7月10日，期货日报和一德期货联合主办“2021年下半年工业品投资展望暨实盘大赛全国行·郑州站”线下交流活动。 根据国家“十四五”规划和2035年远景目标纲要，我国力争2030年前实现“碳达峰”，2060年前实现“碳中和”。如何准确把握工业品的供需，政策导向对供需预期的影响有哪些，大宗商品超级周期是否已到来？展望下一阶段，哪些品种值得关注？多板块开启阶段性上涨行情，是否出现阶段性高点？针对这些问题，本次会议特邀多空...
焦点转移：涨价到增长 海外方面，疫苗接种快速推进，全球需求依然强劲回升。供给层面，各国管控措施逐步放开，OECD工业生产指数已恢复至疫前，供应商交货时间开始缩短。全球供需缺口呈现边际收窄迹象。尽管物价还不断创出次贷危机以来的新高，但美国国债隐含的通胀预期已明显回落。欧美经济修复的重心将由商品消费进一步向服务领域转移。在此情景下，我国出口增速或高位回落。 内需方面，原材料涨价的负面影响正在体现。与前期“量...
海外方面，疫苗接种快速推进，全球需求依然强劲回升。供给层面，各国管控措施逐步放开，OECD工业生产指数已恢复至疫前，供应商交货时间开始缩短。全球供需缺口呈现边际收窄迹象。尽管物价还不断创出次贷危机以来的新高，但美国国债隐含的通胀预期已明显回落。欧美经济修复的重心将由商品消费进一步向服务领域转移。在此情景下，我国出口增速或高位回落。 内需方面，原材料涨价的负面影响正在体现。与前期“量价齐升”有所不...
7月经济焦点转移：前期担心涨价，后期关注增长 海外方面，疫苗接种快速推进，全球需求依然强劲回升。供给层面，各国管控措施逐步放开，OECD工业生产指数已恢复至疫前，供应商交货时间开始缩短。全球供需缺口呈现边际收窄迹象。尽管物价不断创出次贷危机以来的新高，但美国国债隐含的通胀预期已明显回落。欧美经济修复的重心将由商品消费进一步向服务领域转移。在此情景下，我国出口增速或高位回落。 内需方面，原材料涨价的负面影响...