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【本周核心观点】今年以来我们持续重点推荐电力工程行业主线投资机会，新能源发电占比提升及电力智能化运维兴起为电力工程行业带来重大变革，是行业未来发展两大主题。
投资要点一、海外市场：美国疫情风险骤增，消费者信心大跌缓解货币紧缩担忧。8月美国密歇根州立大学消费者信心指数为70.2，显著低于市场预期的81.4，降至2011年以来的最低值。消费者信心下降主要源于对新冠疫情风险激增的担忧：7月起，美国疫情大幅反弹，根据美国疾控中心数据显示，美国新冠病例7月激增700%，目前几乎所有美国人口处于传播率“高”水平或“大量”水平的县。
当前A股依然处于风格间和板块内的平衡过程中，并进入了政策观察期，市场重心将逐步从成长向价值偏移，成长内部则从高位赛道向低位赛道转换，在三季度末风格切换之前，配置上坚持成长制造和价值消费两手抓。首先，近期国内宏观数据整体偏弱，但市场反映已比较充分，预计8月末本轮散点疫情扰动会消散，9月末基本面预期开始修复。同时，信用风险对市场的压制缓解，但有序释放还需时间。
核心结论：①发债计划显示，8月第三周债券净融资额将创年内新高，730政治局会议定调的积极政策正在落地。②今年宏观背景类似10年，行情也如此，先抑后扬，盈利支撑后半场更精彩。③风格更加均衡，从独乐乐走向众乐乐，兼顾智能制造和传统中下游制造。
Wkraczamy w nową erę - komputerów kwantowych. Choć ta technologia jeszcze raczkuje, już teraz widzimy, że szybciej mogą rozwinąć się sposoby na wykradanie i hakowanie danych, niż obrona przed takimi procederami. Jednak nie na długo - rozwój kwantowej „tarczy” sprawi, że do jej odszyfrowania trzeba by zhakować już nie „tylko” prawa matematyki, ale same prawa... natury.