大股东家事纠纷持续发酵，金科股份上半年目标完成率倒数第二

2021-07-16 07:00:21　来源: 24时财报
举报
分享至
分享至好友和朋友圈
大股东“家事纠纷”，小股民“含泪遭殃”。金科股份股价持续下挫，今年上半年目标完成率远落后于同行。
撰文/楚风
出品/每日财报
7月13日，金科股份宣布以集中竞价方式回购部分社会公众股份，回购规模为5亿至10亿元，回购价格不超过7.90元/股。如果按照最高价格回购，回购股票数量为6329万股至1.2658亿股，占总股本比例1.19%至2.37%。
以当前4.89元/股的市场价格来看，金科股份此次回购可谓诚意满满。在大额回购背后，其股价持续下跌，较年初已接近“腰斩”。其实控人黄红云“家事纠纷”为近期股价下挫的重要因素，深交所也下发关注函要求说明多个问题。
与此同时，金科股份近几年业绩增速已放缓，少数股东“分食”净利润，再加上毛利率下降明显，导致“增收不增利”迹象显现。2021年上半年以来，其目标完成率为40.8%，在各大发布销售目标的房企中排名倒数第二，年末完成目标存在一定压力。
“家事”致股权存疑，深交所抛三大疑问
资本市场不乏“天价离婚案”，也曾出现因离婚而导致股权争夺，最终导致控股权落入他人手中之事。金科股份实控人黄红云与前妻陶虹遐股权纠纷继续发酵，导致二级市场股价持续下跌。
按照金科股份所披露公告，陶虹遐拟与黄红云解除一致行动人关系。目前，金科控股、虹淘公司、黄红云、陶虹遐、黄斯诗(黄红云之女)为一致行动人关系，构成金科股份第一大股东。如果两者解除一致行动人，黄红云持股仅剩下20.54%。
尽管金科股份称此事不涉及控股权变更，但股东及市场对此仍有疑虑。在公告中，主要股东表示保障和巩固黄红云的控股股东地位，如果后者实际可支配表决权的股份比例小于等于 20.5425%，该主要股东将其持有公司6%股份比例的表决权委托给黄红云先生行使，有效期为五年。
值得一提的是，早在2017年，黄红云与陶虹遐解除婚姻关系之时，也遭遇融创系不断增持金科股份股权并谋求控制权。为抵御外来者，黄红云与陶虹遐结成一致行动人，以保障控股权。
2020年，融创系套现离场，黄红云与陶虹遐的股权分割再次提上日程。2021年5月20日，陶虹遐将黄红云诉至法院，要求强制执行股权股份分割，后者还被法院列入被执行人。按照陶虹遐的说法，黄红云对股权分割一事“百般拖延”。
6月30日，黄红云通过公告表示已与陶虹遐达成一致，将金科控股持有6.96%股权转让给双方以存续分立方式设立的重庆虹淘。然而陶虹遐对黄红云的态度极为不满，并于7月8日对金科全体员工及金科供应商发布公开信，指责黄红云“迫害”员工，致其兄弟陶国林、陶建被迫离开金科股份。
陶氏兄弟离开，也意味着陶虹遐在金科股份的话语权大大削弱。后续就上演了陶虹遐打算与黄红云解除一致行动人关系之事，犹如一场大型“连续剧”。
7月13日早间，深交所对金科股份下发关注函，要求披露陶虹遐发送的限期解除一致行动人函件的具体内容，说明黄红云与陶虹遐是否存在其他尚未披露的股权相关协议和安排，以及解除一致行动人后的股权变化。此外，深交所要求说明公告所披露的“主要股东”的具体情况。
少数股东“分食”净利，是否存在“明股实债”？
就业绩表现来看，金科股份业绩增速已持续放缓。2018年至2020年，其营收增速分别为18.63%、64.36%和29.41%，归属净利润增速分别为93.85%、46.06%和23.86%。截至2021年一季度，其营收增速为62.56%，归属净利润增速为15.57%。
金科股份营收增幅呈现一定波动，而归属净利润增速持续向下，其中毛利率下滑是重要原因之一。2020年以来，房地产行业调控持续加强，融资压力增大，行业毛利率普遍下行。不过，金科股份毛利率下滑幅度更为显著。
2018年至2020年，金科股份整体毛利率分别为28.57%、28.84%和23.16%。由此可见，2020年毛利率较2019年下降5.68个百分点。截至2021年一季度，其毛利率进一步下降至20.03%。
《每日财报》注意到，金科股份业绩放缓，与少数股权权益增长也存在很大关系。2021年年一季度，其归母权益总计373.3亿元，少数股东权益合计359.6亿元。当期，其实现归属净利润为4.587亿元，而净利润实际为6.823亿元。在此期间，少数股东损益为2.236亿元。
实际上，少数股东权益增长也是房地产行业的整体趋势。“三道红线”对房企提出降杠杆的要求，而少数股东权益成为众多房企降负债的方式。部分房企表面上杠杆下降，实际为明股实债。国金证券发布研报显示，2020年TOP50上市房企少数股东权益占比继续提升2.3pct至38.67%。
目标完成率40.8%，排名倒数第二
据中指研究院发布的《2021年1-6月中国房地产企业销售业绩TOP200》显示，TPO100房企销售均值为693亿元，同比增长40%；TOP101-200房企销售均值为84.9亿元。其中，金科股份销售额为1020.6亿元，销售面积为1024万平方米。
2021年共有32家房企公布年底销售额，平均目标增长率为13.5%。在此之间，金科股份2021年目标销售额为2500亿元，目标增长率为12%。
以整体目标来看，2021年上半年，32家房企目标完成率均值为50.5%，其中碧桂园、佳兆业、大发地产等头部房企目标完成率超过60%，滨江、绿城等14家房企目标完成率超过50%。其中，金科股份目标完成率为40.8%，在32家房企中排名倒数第二，仅高于远洋集团的34.7%。
金科股份“家事纠纷”不断，二级市场表现不佳。近几年来，其业绩增速放缓，毛利率下滑明显，目标完成率在32家房企中排名倒数第二。对其后续目标完成率情况，《每日财报》将持续关注。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
/阅读下一篇
/

Related Keywords

China ,Amoy ,Fujian ,Chongqing ,Shenzhen ,Guangdong ,Henderson Daihatsu ,Huang Hongyun ,Huang Hongyuna Holdings ,National Forest ,Shenzhen Stock Exchange ,Golden Section Holdings ,Ocean Group ,Golden Section ,Market Price ,Huang Hongyun Family ,Disclosure Notice ,Chongqing Yet ,Guo Golden Section ,City Room Enterprise ,Riverside Greentown ,சீனா ,அமோய் ,புஜியன் ,சோங்க்கிங் ,ஷென்சென் ,குவாங்டாங் ,தேசிய காடு ,ஷென்சென் ஸ்டாக் பரிமாற்றம் ,கடல் குழு ,தங்கம் பிரிவு ,சந்தை ப்ரைஸ் ,வெளிப்படுத்தல் அறிவிப்பு ,