2021年信托业半年报数据公布完毕！头部优势依旧明显

　　上半年集合信托市场环比、同比表现不佳
　　据用益信托公开数据，2021年上半年集合信托市场热度有所回落，1-6月集合信托发行规模1.32万亿元，环比减少7.67%，同比则下滑19.04%；1-6月集合信托成立规模9478.06亿元，环比下降21.30%，同比大幅减少32.50%。
　　公开资料显示，2017年末资管新规征求意见稿发布以来，在压通道、打破刚兑、禁止期限错配、去杠杆等一系列严监要求下，信托公司积极推动业务转型和创新。受上述影响，从2018年下半年开始，集合信托市场持续回暖，集合信托产品的发行规模和成立规模开始恢复并持续保持正向增长。尽管2020年上半年遭遇新冠疫情突发事件，集合信托市场仍延续增长态势，2020年上半年集合信托发行规模和成立规模触及近年高点。
　　然而从2020年下半年开始至今，集合信托市场却转入下行通道，对此中诚信托在研报中解释道：宏观经济的影响，信托行业政策的影响，房地产调控的影响，政府降负债的需求叠加基础产业投融资市场风险积聚的背景下，政信业务的发展受到一定影响都成为造成集合信托市场进入下行通道重要原因。而由于2020年上半年市场达到高点事实，也使2021年同期对比数据劣势变得更为明显。同时中国网财经发现，随着政策及市场环境改变，反映到产品各投向领域，也出现较大变化。
　　房地产类产品失宠，平均收益率小幅回升
　　具体来看，上半年成立的集合信托产品中，投向金融、房地产、基础产业、工商企业领域的集合信托产品成立规模分别为3561.44亿元、2987.84亿元、1503.22亿元、1253.41亿元，在上半年成立的集合信托产品中的占比分别为37.58%、31.52%、15.86%、13.22%。中国网才经济记者通过对比发现，上述各细分领域占比情况，环比未出现较大变动；同比来看，金融类产品占比上升明显，并逐渐成为占比最高领域。而房地产类产品，作为曾经占比最高领域，表现则差强人意。
　　具体来看，上半年房地产集合信托成立规模2987.84亿元，连续两个半年度出现回落，同时是自2018年以来半年度成立规模最低点。对此中诚信托表示，这是近年来房地产调控政策收紧以及信托行业融资规模管控共同作用结果。
　　另从房地产产品具体业务结构来看，房地产信托贷款规模大幅下跌，半年度成立总额从2019年下半年1994.12亿元，下滑至2021年上半年671.97亿元；同时，
房地产股权投资模式发展迅速，今年上半年采取股权投资模式的房地产集合信托规模达到1138.73亿元，环比增加38.64%，同比涨幅达到377.15%，其逐渐成为信托投资房地产领域最主要投资模式。而随着集合信托产品各投向领域占比改变，集合信托产品发行平均收益率也受到影响。
　　数据显示，2021年上半年集合信托产品发行平均收益率6.79%，集合信托产品成立平均收益率6.84%，环比均微升0.02个百分点；记者注意到，虽然目前收益率较2019年上半年超8%最高水平仍有不小差距，但已是自2019年下半年开始下跌趋势以来，首次出现回升趋势。
　　对此中诚信托在研报中解释道，影响本轮集合信托收益率下行的主要因素有两点：一是非标资产融资成本普遍下滑，这是由于宏观经济下行叠加疫情影响下，优质资产变得稀缺，但宽松的货币政策导致市场上的资金变多，形成所谓“资产荒”；二是集合信托业务结构调整，市场和政策综合影响下，传统非标融资业务占比逐渐收缩，信托公司纷纷转型投资标准资产，因而拉低了集合信托整体收益率水平。
　　
诊股)自于监管政策的推动和信托公司业务转型的需求，而在这样行业和市场背景下，各信托公司所交出上半年答卷也各有不同。

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