上海电气"爆雷"事&#

　　在公告中，上海电气表示，上述公司已经拖欠电气通讯约44.63亿元货款。且在极端情况下，电气通讯累计约86.72亿元的应收账款存在重大损失风险。由此将进一步导致，上海电气对电气通讯5.26亿元的股东权益、77.66亿元的股东借款无法追回，进而造成83亿元的归母净利润损失。
　　事实上，当外界目光聚焦上海电气还能挽回多少损失时，一些更为本质的问题需再次引起重视——电气通讯的业务贸易如何成立？五家拖欠货款的采购商成为通讯公司的下游客户，那么上游公司又是谁呢？
　　公开信息显示，成立于2015年的电气通讯，主要生产、销售专网通信产品。
　　所谓的专网通信，是指为政府与公共安全、公用事业和工商业等提供的应急通信、指挥调度、日常工作通信等服务。根据前瞻产业研究院的数据，2019年我国专网通信行业市场规模约为397亿元，预计到2025年，市场规模将达到621亿元。
　　专网通信行业上游十分庞杂，主要为电子元器件制造业(如集成芯片、电阻、电容、晶振、LCD 屏、印刷电路板)、塑胶与五金结构件制造业(如塑胶、铝合金、五金插接件、机柜及其它结构件)和通信设备制造业(如收发器、交换机、天线、分路器、合路器)。
　　显而易见，在正常的贸易逻辑下，电气通讯应当是向上游公司采购通信产品原材料，从而生产出通信产品，向首都创业、哈尔滨工业投资等下游客户销售。据上海电气披露，电气通讯采取的销售模式是由客户预先支付10%的预付款，其余款项在订单完成和交付后按约定分期支付。
　　于是，当电气通讯因无法向下游客户及时回收货款后，该公司还能及时向上游付出原料采购款项吗？
　　尽管中利集团目前对外并未披露其是电气通讯的供应商，但种种迹象坐实了这层关系。
　　21世纪经济报道记者注意到，2020年，中利集团实现营业收入90.33亿元，同比下滑23.61%；亏损29.20亿元。这家以生产阻燃耐火软电缆知名的企业，已经将其产品经营范围扩大至通信电缆、光伏电池片及组件、光伏电站投资建设等领域。
　　在回复交易所问询时，中利集团公布了2020年度十大应收账款欠款方，却以“客户一”、“客户二”等代称。其中，在介绍“客户一”时，该公司表示，“客户一是大型国有企业控股，企业主要从事特种通讯系统等高科技通讯设备的研发、生产和经营，为我公司常年合作客户，经查阅其母公司****2020年度经审计的年度报告，合并报表反映其净资产6640083.40万元、净利润375817.50万元、经营活动现金净流量469619.80万元，表明该公司具有较强的履约能力。在年报披露时点，公司认为其财务状况正常，信誉较好。因此，按账龄组合计提坏账准备。”
　　根据上海电气发布的财报数据，2020年，该公司净资产为664.01亿元，净利润约37.58亿元，经营活动现金净流量为46.96亿元，与中利集团描述的“母公司****”财务数据一一吻合。
　　对此，21世纪经济报道记者联系中利集团证券部门确认“客户一”是否为电气通讯时，其工作人员回应，“这个还需要看领导安排，不方便透露。”
　　

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