新董事长到任 申&#x

　　“国内首批中外合资基金公司其实就诞生在2002年至2004年期间，申万菱信基金(彼时名为申万巴黎基金)就是最早申报筹建并成立的几家之一，其他还包括招商基金、华宝基金(原华宝兴业基金)、国联安基金、海富通基金和光大保德信基金等。因此，市场对这类机构的发展也是寄予了厚望的，但不得不说，十几年过去后，申万菱信基金做到现在这种情况也的确比较可惜。”前述资深从业人士感叹道。
　　那么，与申万菱信基金在相近时间成立的其他中外合资基金公司的表现呢？
　　当然，申万菱信基金也并非没有自己的高光时刻。早在2015年，伴随着上半年A股整体的走牛趋势和分级基金规模的猛增，申万菱信基金也一度在上半年末的非货基规模排名冲进行业前20位，高至938.02亿元，其中，分级基金就贡献超七成。
　　但高光时刻也犹如“昙花一现”，分级基金在2015年下半年的逐步遇冷，也让申万菱信基金在仅仅半年后，即2015年末的规模排名掉出行业前30位，自2016年开始更是“节节败退”，随着后续资管新规出台，要求分级基金逐步退市，叠加股市震荡下跌，2018年末甚至仅有168.7亿元，排在全行业的第63位。虽然近两年规模已有明显回升，但根据前述数据不难看出，在权益大发展的背景下，这一增速仍然难以追上行业大型机构的脚步，差距反而越拉越大，至今仍在60名附近徘徊。
　　能否华丽转身仍待考
　　需要注意的是，从近一年和近三年的中长期业绩看，申万菱信基金旗下的主动权益类产品业绩多数是经得起考验的。
　　具体而言，近三年申万菱信基金旗下共有8只主动权益类基金的净值增长率超过100%，均大幅跑赢同类平均业绩，但在有近三年规模对比数据的其中7只产品中，仅有4只出现了规模提升，截至今年一季度末，最大的申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合也不过43.19亿元，与众多热门绩优基金动辄上百亿元的规模相差甚远，在规模不涨反跌的产品中，申万菱信竞争优势混合一季度末的数据仅为0.31亿元，已跌破0.5亿元的清盘红线。
　　对于业绩不错却规模难增的情况，南方某大型公募内部人士表示，或是多方面因素的综合结果。在他看来，首先是基金公司的渠道资源。近年来公募行业火爆，在新发产品数量陡增的同时，银行渠道越发拥挤，争抢渠道资源也就变得非常重要，这时长期深耕渠道的头部机构的优势明显突出，中小型机构通常很难排到优秀的档期，也更难得到渠道的重点推荐，导致新发规模相对较小。
　　“其次是营销实力，也就是推动存量产品做大做强的一个重要途径，在行业日益”内卷“的环境下，这也成为各家基金公司比拼的‘战场’，需要人力、物力、平台等多方面资源的支持，这一点大型机构的优势同样明显。此外，再回到业绩本身，对于部分中小型机构来说，可能整体的业绩向好，但非常突出的明星产品和明星基金经理仍然缺乏。”该内部人士如是说道。
　　展望未来，申万菱信基金在以董事长陈晓升和总经理汪涛为首的高管班子的带领下，又该如何打破“迷失”困境，创造新的规模增长点呢？
　　前述公募资深从业人士指出，虽然强援新董事长到任，但不可否认的是，想要实现公司发展的华丽转身，还是需要长时间的变革。而且过往发展的局限也很可能不仅在研究或者某一方面，未来需要兼顾投研、销售、中后台等众多方面。因此，对于新任董事长来说，仍是不小的挑战。
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