业务高度仰赖关

　　在如火如荼的递表潮中，融汇悦抓紧了上市机遇。这也是继泽众园林(839506.OC)挂牌新三板以后，素有“福州地产黄埔军校校长”之称的黄祖仕旗下第二家直面资本市场的公司。
　　来自重庆的小型物管企业
　　尽管融汇悦的身体里装下了“物业+商业”双重基因，然而从体量上来看，公司的在管总面积约为635.5万平方米，规模在港股物管板块众多企业中堪称“迷你”。
　　财报显示，融汇悦的收益由2018年的1.989亿元增加至2019年的2.24亿元，并进一步增加至2020年的2.41亿元，期间复合年增长率为10.2%。公司的年内溢利由2018年的1850万元增加至2019年的3560万元，并进一步增加至2020年的5420万元，期内复合年增长率为71.2%。
　　根据招股书，融汇悦生活在物业管理服务方面的业务包括基础物管服务、非业主增值服务和社区增值服务；在商业运营服务方面的业务包括向租户提供商业运营服务、向物业开发商及业主提供商业运营服务。
　　从收入结构来看，融汇悦生活超过80%的收入来自物业管理服务。报告期内，其物业管理服务业务线的收益分别为1.65亿元、1.87亿元与2.03亿元，分别占当期总收入的82.8%、83.3%与84.2%。
　　2018年-2020年，融汇悦的整体毛利率分别为23.3%、25.8%与31.4%。尽管物管业务贡献收入占据“大头”，但商业运营服务的毛利率却普遍高于物业管理服务。以2020年为例，其商业运营服务毛利率超过60%，而物业管理服务毛利率仅为25.8%，。
　　在筹备上市的过程中，递表前不久，5月25日，重庆融汇物业管理从两名独立第三方手里，作价1020万元收购重庆新天源合计约51%的股权。股权转让完成后，重庆新天源分别由重庆融汇物业管理、独立第三方朱小鹏分别持股51%、49%。
　　资料显示，重庆新天源成立于2007年12月，3个在管住宅项目均在重庆，在管总建筑面积约为85.12万平方米。不过，融汇悦在重庆新天源在管建筑面积中，约有40万平方米存在诉讼风险。
　　业务极其仰赖融汇集团

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