百创资本
陈子仪：以新能源汽车为例，我们认为有些公司未来两三年的增速会比较高，但是这些领域的扩产相对比较容易，随着需求大增，很多公司都在扩产，那么两三年之后产能供给能够满足需求，它这个产品的价格可能有往下走的趋势，到时候这些公司量价齐升的逻辑就可能不存在了，所以这些公司要注意它的估值是否已经透支了。那么还有另外一些公司，它未来两三年的增速比较快，但是这些行业的扩产比较困难，它有比较高的壁垒。那么两三年之后这些龙头公司继续扩产，它本身有量价齐升的逻辑，并且新能源汽车的需求在未来还是高速增长的，所以这些公司我觉得可以看得比较长。
具体来说，新能源汽车产业链里各个细分的领域的具体公司还要具体分析，要看它长期的增长空间，还有它进入的壁垒是否够大，要综合这些情况来考虑。举一个例子，比如说新能源汽车产业链的正极材料，就是电池的正极材料，这一块目前是紧缺的，所以它有量价齐升的逻辑。但是随着各个主要公司的扩产，第一它扩产相对比较容易，那么可能过两三年之后，这一块的产能供给会比较大，因为这个行业进入的壁垒相对来说比较低，所以这里面的公司，我们要特别关注它的估值是否已经透支了未来的增长。另外有一些公司，它壁垒就相对更高一点，我们还以正极材料为例，普通的正极材料可能壁垒比较低，但是三元电池里面的正极高镍材料，那么它的壁垒就会更高一点，这些公司可能会看的更长一些。
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