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天风证券刘晨明：A股下半年哪些板块、公司值得重点关注？如何开辟超额收益的新战场？
新财富
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2021-07-04 15:36
今年以来板块轮动加快，以阶段性行情为主，主要原因是缺乏趋势性提升估值的机会。在中期估值继续压制但业绩支撑较强的情况下，市场仍然存在很多结构性机会。而在产业趋势明确的方向，则会反复涌现出主题性机会。
来源：新财富（ID：newfortune）
作者：刘晨明（天风证券首席策略分析师）、李如娟、许向真、赵阳、吴黎艳、余可骋
过去两个月，在流动性预期修复的背景下，市场将成长风格演绎到极致，先是景气度最确定的新能源车、医美、医药、次高端白酒，随后是此前景气度有分歧的半导体、军工、光伏、消费电子也陆续补涨。向前看，中美后续的流动性核心都取决于就业恢复的情况，预计第三季度流动性比第二季度再超预期的可能性较低，结合目前成长风格极致化的演绎，中报预告可能成为阶段性兑现的窗口。但是，更中期来看，由于产业周期和景气度相对确定，一旦由于β因素导致高景气板块出现调整，反而是给了一个年底估值切换的机会。
展望下半年，A股的三大关键词仍然是阶段性、结构性、主题性。