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【中金：拜登基建 要闯几道关？】本世纪以来美国基建水平在全球排名偏低，虽然奥巴马、特朗普在任时均提出或致力于振兴美国基建，但效果并不显著。美国基建的痛点在哪？拜登拟推出的基建加税计划能否落地、又能否彻底改变基建现状？从基建与GDP比例看，艾森豪威尔时期后便趋势下行，从2.5%降至目前的1.7%左右。近些年来虽有过几波基建刺激但法案持续时间不长，到期后联邦支持退坡明显，州和地方政府承担更多运维责任，用于资本开支能力...
新冠疫情以来美国出台多轮财政刺激法案，近期拜登政府提出的预算法案显示，2022年财政赤字预算规模达1.8万亿美元，远高于2019年的0.98万亿美元，2027年之前赤字率持续高于疫情前水平。正如我们此前在《“大财政”重启，低通胀一去不回》报告中指出，西方宏观政策思维正在经历大变局，贫富分化和货币政策低效的困境促使美国重启大财政。
本周四，美联储将结束议息会议并公布利率决议。由于过去两个月非农就业不及预期，加上通胀超预期，市场关注美联储的态度是否会有所变化。我们预计美联储6月议息会议将按兵不动，但整体基调未必很鸽。这是因为：(1)尽管就业复苏不及预期，但主要问题在于劳动力供给不足，而非需求不足。其他指标显示美国劳动力市场已经“趋紧”。此前数位美联储官员也认为，劳动力市场并没有看上去那么差。
【中金策略：人民币走强有利港股与资金流入】人民币创下自2018年5月以来的最高水平，且美元兑人民币突破6.4的关口。我们将人民币升值归因于美元整体走势疲软及流动性充裕，同时中国资产吸引力上升。除中国内地市场之外，人民币走强同样利好港股市场、市盈率及海外资金流入。尽管部分投资者可能担心人民币走强背景下，潜在汇兑损失可能对南下资金流入造成不利影响，但历史经验表明，南下资金流入与人民币走势呈正相关，因资本利得或足...
黄金，昨日经过一段时间的三角形震荡后，最终选择了上破，突破之后一路过关斩将，突破重重险阻，于今日早间站上1900，这意味着行情可能重新打开上行空间，但是这个还需后市观察，是否能成功企稳1900，也未必就能一飞冲天直上云霄2000，个人认为目前这一波已经有200多点的上行空间，没有只涨不跌的行情，极强之后就是震荡下跌，回调修正是上行所必须有的。1小时，kd处于高位超买，macd零轴上方金叉，价格整体