汽车行业超六成

2021-06-30 06:59:25　来源: 投资快报
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　　记者 张厚培
　　汽车行业目前已有32家公司“剧透”半年报，当中21家公司业绩预喜，比例为65.63%。机构分析认为，中国汽车行业仍有较大空间，随着汽车芯片供应改善与原材料价格趋于平稳，行业环比有望逐步改善，且当前机构持仓占比相对较低，板块性价比高可超配。
　　32份业绩预告样本汽车行业逾六成预喜
　　二季度以来，汽车板块个股表现突出，尤其是新能源汽车股。截止6月29日，整车生产企业中，小康股份(601127)涨幅超过200%，长安汽车(000625)涨幅超82%，北汽蓝谷(600733)、比亚迪(002594)、海马汽车(000572)、江淮汽车(600418)等涨幅超50%，长城汽车(601633)、广汽集团(601238)等也有不俗表现。
　　从已披露的半年报预告来看，汽车板块的表现也是可圈可点。据同花顺iFinD数据统计，至6月29日记者截稿时止，沪深两市一共有538家公司披露半年报预告，其中汽车行业有23家公司，当中21家业绩报喜，占比为65.63%，好于全部A股62.83%(338家公司)的预喜率。具体来看，这21家公司“预增”12家、“略增”3家、“扭亏”6家。
　　在预增幅度上，双环传动(002472)、蓝黛科技(002765)、ST八菱(002592)、广东鸿图(002101)等4家公司预增幅度超过10倍，预增幅度最大的双环传动可能超过100倍。相关数据显示，这4家公司的最高预增幅分别达到了10966.66%、5504.78%、3869.51%和3570.91%。
　　据披露，双环传动预计2021年上半年净利润为1.1亿元至1.3亿元,增长幅度达9264.09%至10966.66%，同时也是半年报的“预增王”。对于公司业绩暴增，双环传动表示，主要是市场经济复苏以及行业回暖，新能源汽车齿轮需求不断增加，公司身为高精密齿轮龙头企业迎来新机遇，技术革新推动生产效率，多个项目进入稳定批量供货状态。
　　《投资快报》记者留意到，受疫情影响，2020年汽车行业供给和需求均受到冲击。但随着疫苗接种渗透率提升，全球疫情得到控制，疫情对行业影响逐步消退，2020年下半年开启的复苏态势在2021年得到延续。2021年1-5月中国汽车销量1086.3万辆，累计同比增长37.0%，其中乘用车同比增长38.5%，商用车同比增长31.9%。
　　业绩预忧的公司中，4家“略减”、1家“预减”、1家“续亏”，需要警惕风险。其中，秦安股份(603758)预计上半年净利润11000万元至13000万元,同比下降56.17%至48.21%，为汽车行业的“预减王”。同样明确业绩下降幅度的还有宁波方正(300998)，公司预计净利润同比下降27.11%至19.28%(金额为1647.73万元至1824.73万元)。
　　值得一提的是，今年以来股价累计涨幅达455.56%的*ST众泰(000980)，公司预计2021年1-6月净利润为-75000万元至-50000万元,同比减亏。据披露，中报预计“减亏”的还有西仪股份(002265)，公司预计上半年净利润为-1000万元至-500万元(同比增长61.32%至80.66%)。此外，另有5家公司表示业绩“不确定”。
　　机构认为汽车行业仍有较大空间建议超配
　　近年来，我国汽车行业发展迅速;其中，新能源汽车更是领先其他国家。中信建投研报指出，长期看，中国汽车行业仍有较大空间。2019年中国千人汽车保有量仅为186辆，美、日、德等发达国家该指标均在500以上，韩国也在400以上，同属发展中国家的巴西千人保有量是350辆，也远高于我国水平，我国仍处在日韩70-80年代的水准。
　　“从美国、德国等发达国家来看，汽车产量进入成熟期(即持续增长后开始出现的明显下行周期)后，仍会波动上升直至销量顶峰，期间的间隔约15-20年。对于中国汽车市场，考虑到规模较大、成熟度较低等因素，我们采取偏保守的预计，即从2017年起，中国汽车行业至销量顶峰约有20年时间。”中信建投称。
　　对于新能源汽车，中信建投表示，自2014年9月新能源汽车免征车辆购置税起，我国市场新能源车销售呈现持续向好趋势，2020年销量为120.3万辆，占整体汽车销量占比约4.76%，自2014年起6年CAGR=74.0%。2019、2020两年新能源汽车完全交由市场竞争，市场需求得到完全体现，2021年1-5月，新能源车总销量约为88.3万辆，渗透率达到8.13%，较2020全年渗透率+3.37pct，市场需求持续走高，热度不减。
　　中信证券研报指出，由于未来5年的替换周期到来将为行业带来有效需求增量、行业也在智能电动的变革浪潮中迎来重启，“智能化”+“全球替代”的核心供应链标的预计将受益。中信证券表示，短期看，随着汽车芯片供应改善与原材料价格趋于平稳，7月起行业有望逐步环比改善，当前机构在汽车板块持仓占比相对较低，配置性价比高。
　　标的方面，中信证券建议重点关注：(1)具有优秀产品定义能力和全栈自研能力的乘用车企业，如长城汽车、长安汽车、比亚迪、上汽集团(600104)等;(2)符合智能化趋势、具备全球替代能力的优质中国零部件企业，如德赛西威(002920)、华阳集团(002906)、拓普集团(601689)、华域汽车(600741)、伯特利(603596)、阿尔特(300825)、文灿股份(603348)等;(3)产品不断进化升级的细分市场龙头：福耀玻璃(600660)、潍柴动力(000338)等。
　　在浙商证券看来，汽车行业芯片供应不足问题有望在三季度缓解，原材料价格趋稳，板块盈利能力出现拐点，建议超配汽车板块。新能源车方面重点推荐动力电池龙头宁德时代(300750)，建议关注比亚迪等;乘用车方面重点推荐2021-2022年强产品周期的长城汽车，建议关注华为产业链的长安汽车;零部件方面重点推荐特斯拉产业链的拓普集团、新泉股份(603179)，以及业绩底部反转的精锻科技(300258)等，建议关注福耀玻璃、星宇股份(601799)、玲珑轮胎(601966)、爱柯迪(600933)等。
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