8天93只基金"闭门谢

　　据统计，上半年偏股型基金业绩TOP20名单中，没有一只基金规模超过50亿元，但是有10只基金在一季度末的规模不足2亿元，其中2只规模甚至不足5000万元清盘红线，分别是：长城行业轮动、金信民长。(上述规模均为截至2021年一季报的数据)
　　由于业绩优秀，这些迷你基金往往会迅速受到投资者追捧，在短期内规模暴增。但如果短时间内新增申购的资金规模过大，往往会给基金经理的投资布局带来一定程度的困难，如果基金经理无法将这些新增资金进行有效配置，也会使得股票仓位被动下降，进而摊薄原持有人的利益。
　　近年来，基金规模对基金业绩的影响问题、管理资金的能力边界问题等常常被拿来讨论。上海证券分析师刘亦千、谢忆曾从资产配置、持仓时间、持股风格及数量等多个维度，分析了基金规模对投资运作的影响：
　　1、大规模基金因成本和流动性等问题往往难以对市场变化做出快速反应；而小规模基金则易于调整，股票仓位波动性较大，给了基金经理更大的择时能力发挥空间，但同时也带来更多挑战。在市场方向不明晰时，基金经理易做出不同抉择，导致小规模基金收益表现差异化程度高。
　　2、大规模基金在所投资的股票上掌握较多头寸，难以快速的买卖单只个股，同时大规模资金易带来价格冲击影响股价，导致购买或抛售的成本加大，因此大规模基金在运作过程中可能不倾向于频繁调仓，倾向于更稳健，并能享有低成本带来的好处；正所谓“船小好调头”，小规模基金则易于调整，当市场风格切换迅速，小规模基金经理易借助灵活性参与一些市场短期热点的运作。
　　3、当基金规模持续增加时，如基金经理已对市面上的好股票持股比例过大，为了尽量保障收益水平会倾向于将资金投入大盘蓝筹个股，则基金业绩易于贴近大盘走势。
　　4、根据“双十原则”，当基金规模增大时，基金经理无法全部投资于所谓“好股票”，只能转向其他个股，这或是过大的基金规模对业绩具有负面影响这一说法的支撑，基金投资的分散化可使得持有人获得更为稳定的回报，但会一定程度分散基金经理的投资精力。
　　上海某FOF基金经理向券商中国记者表示，基金规模对业绩的影响程度大小和市场风格有很大关系。
（文章来源：券商中国）
(责任编辑：DF407)

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