年中政治局会议前瞻：地产调控不存在放松可能_财富号_东方财富网

“降准还不能解读为宽松周期开启。降准是量的层面调整，但央行近期一再重申‘看价不看量’，政策利率的变动是更值得关注的信号。”张继强称，“面对经济下行、中美关系等不确定性，还需‘留好子弹’。因此三季度继续降准概率小，但四季度MLF到期量大，如果出现经济增速下滑或债务爆雷等情况，再次降准的概率不低。”
财政政策方面，上半年专项债发行较为缓慢。Wind数据显示，截至6月末，今年新增专项债发行约1万亿，仅完成全年额度的27%，而往常进度达到六成左右。
“因为今年稳增长压力不大，所以专项债也不着急发，更加注重项目质量，下半年估计也不会加快速度，甚至可能把部分专项债额度结转到明年发行，体现今明两年统筹的要义。”东部省份某地市债务处人士对21世纪经济报道记者称。
张继强认为，加强规范是上半年发行缓慢的重要原因，
布局跨周期调节
前述经济形势专家和企业家座谈会还提出，要立足当前，着眼长远，做好跨周期调节，应对好可能发生的周期性风险。
“跨周期调节”和“逆周期调节”相对应，二者存在区别：逆周期调节，指在经济下行时宏观经济政策宽松，经济上行时宏观经济政策收紧，以避免经济波动太大，但往往会带来一些副作用，比如宽松期积累泡沫化风险、收紧期风险被刺破。而跨周期调节，意味着放松时不过松，收时不过紧，把政策评估期从短期扩展为中长期。
此次“周期性风险”的提法更为市场关注。“跨周期可理解为关注下半年，甚至明年的经济下行压力，视角更长，未雨绸缪。更需关注的是，‘周期性风险’这一新概念是否也会在政治局会议中提及。若7月政治局会议对于经济形势的判断是要应对‘周期性风险’，其对政策周期的指向是明显的，就是应对经济下行压力将重新成为政策层关注的要点。”华创证券首席固收分析师周冠南表示。
理论上，周期性风险可以是周期性增长下行风险，比如出口增速、经济增长下降；也可以是经济增速回落带来的风险，比如债务违约、失业增加等。
“周期性风险在国内的体现，短周期或为经济下行压力、中周期或为持续累积的债务压力及债务化解过程中的信用风险暴露。”开源证券首席经济学家赵伟称，“跨周期调节应对周期性风险，意在熨平经济短周期波动的过程中，更加注重前瞻性、持续性和结构引导。”
地产调控不存在放松的可能

Related Keywords

China , Italy , Yangtze River , China General , Jinsong , Nei Mongol , United States , Thailand , Zhao Wei , Yunnan , Zhao Cross , Yang Chi Kam , Price Division Justice , Affairs Department Justice Yuan , Ministry Of Finance Treasury , Customs Department Of Commerce , Division Justice Lee , Department Of Commerce , Customs Department , Division Justice Sun , Coordination Bureau , China Economy , Economist Zhao Cross , Central Economy , Commerce Ministry , Finance Customs Department , Commerce Foreign Trade Division Justice Lee , Economist Zhao Wei , Finance Treasury , Division Justice , Coordination Bureau Secretary Huang Lee Bin , Finance Market , Secretary King , சீனா , இத்தாலி , யாங்க்ட்ஜே நதி , ஜின்சோங் , னே மங்கோல் , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் , தாய்லாந்து , ழோ வெய் , யுன்னன் , அமைச்சகம் ஆஃப் நிதி கருவூலம் , துறை ஆஃப் வர்த்தகம் , சுங்க துறை , ஒருங்கிணைப்பு பணியகம் , சீனா பொருளாதாரம் , வர்த்தகம் அமைச்சகம் , நிதி கருவூலம் , பிரிவு நீதி , நிதி சந்தை , செயலாளர் கிங் ,