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如今，快手的商业化路径正走在这个“剧本”的尾声，投资人也开始从收入角度衡量快手的价值。 首先，直播业务在2021Q1季度收入出现了下滑，财报显示，快手Q1直播收入为72.5亿元，低于总营收的50%(占比42.6%，而2017~2019年直播业务收入占比均超过80%)，同比下滑19.5%，而近两年快手直播业务无论同比还是环比都在下降。 图片来源：雪球@张玄机 所以，只能理解为快手谋求转型的业务“变阵” 2020年之前，快手以直播收入为主，广告收入、电商收入为辅;2020Q4之后，广告成为快手最大的收入来源，直播第二，电商等其他收入位列第三。 也可将其解读为快手改变收入结构的尝试，以减少对虚拟礼品打赏等直播收入的过度依赖。背景则在于近两年快手自身业务的调整以及大环境的变化，即秀场转带货(直播到直播电商)、平台“削藩”去家族化及政策监�

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