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【中金港股策略：市场盘整消化政策不确定性】在此前一周大幅调整后，海外中资股市场上周在低位企稳。包括材料、汽车和电信在内多数板块上周纷纷上涨，这与我们在上周提出的市场可能逐步触底反弹并进入布局区的判断基本一致。不过，政策不确定性下成长板块内部依然出现较大分化。半导体等硬件板块上周吸引了大量的南向资金流入，而游戏、医疗保健以及直播等相关标的继续承压，主要是受到监管政策担忧的影响。
【中金：如果美债利率再度上行？】周五公布的7月非农(94.3万)超出预期和前值，呈现出局部受变异病毒复发影响放缓甚至停滞、但整体依然持续改善的态势。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛的测算，发现大概还需要5个月达到类似2013年正式减量时就业修复至64%的门槛。因此，12月FOMC正式减量、9月份修改声明暗示目前看来依然是大概率事件。
【中金：整县分布式光伏开发试点方案下发 有望成零碳关键】我们认为分布式光伏有望成为未来电网结构的变革者，具备充足的开发资源，我国分布式光伏新增装机占比有望从近两年的30-40%水平持续提升至50%以上，户用光伏、组串式逆变器、BIPV环节有望受益，我们重点推荐：1)国内BIPV产品供应商；2)组串式逆变器龙头；3)户用光伏运营龙头。
汽车行业处于电气化、智能化的大变革时代，智能汽车将成为新的流量入口，驱动产业链上中下游、车内车外众多环节的重新定义和价值量再分配。我们认为智能汽车带动产业链微笑曲线更加陡峭，上游增量零部件、下游渠道创新和依托服务多样化的盈利模式，都对应全新技能点。在倒逼传统企业转型应对变革的同时，也带来“新势力”企业弯道入局的机会。
近期债券市场出现了收益率的回升，10年期国债收益率从6月1日最低3.04%抬升至目前3.13%左右(图25)，其中6月4日和6月7日两天调整了6bp，调整幅度较大速度也较快，基本上是2月以来幅度最大的调整。从我们跟投资者的交流情况来看，市场普遍是觉得有些超预期的。很多投资者也因此开始谨慎甚至由多转空。