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本息逾期45亿!千亿级房企蓝光发展为何会陷入债务泥潭 ——凤凰网房产北京


在这次资金链出问题前,杨铿遇到的最大困难就是2008年的汶川地震和全球金融危机,受大环境及当时四川房地产市场影响,蓝光打折出售项目,一度被谣传将破产。彼时,杨铿包下全成都的报纸头版,强力辟谣称“我们没有破产”。
在那之后,蓝光一心想要走出四川,然而一直步履较慢,直到2015年,蓝光成功借壳上市登陆A股,融资渠道打开,才开始大力进行全国化布局。
此后几年,蓝光的新增土储数量爆发增加,销售额也从2015年的百亿级发展到2019年的千亿级。该公司财报显示,2015年至2020年,蓝光发展单年拿地数分别为15宗、18宗、31宗、85宗、48宗、60宗。
同期,土地投资金额大幅上升,比如在2015年时是118亿元,到2018年已达310亿元,翻了一倍不止。而根据wind数据,蓝光发展到2019年的土地投资金额达到654亿元的历史顶峰,而2020年稍微回落至352亿元。
在规模扩张的路径上,蓝光以激进拿地著称,多次在全国各地横扫高溢价地块。数据显示,2018年、2019年及2020年的平均拿地楼板价分别为2520元/平方米、4743元/平方米、6160元/平方米,每年都上一个新台阶。
比如2015年,蓝光发展以近20亿元拿下合肥市高新区230亩的地块,楼面地价5540元/平方米,溢价率124%;2016年,蓝光发展以9.97亿元在青岛拿地,溢价率高达204%;2018年,小开发商京奥港在南京盲目高溢价拍地后资金链断裂,京奥港南京地王险些成为烂尾楼,最终这个地王盘由蓝光接手。
直到2020年上半年,蓝光在土地市场上都十分彪悍。2020年4月,该公司历经近3个半小时、196轮激战,以溢价率123%拿下河南南阳一幅地块;随后的5月和6月,又分别以151%、149%的溢价率继续在河南补充土储;同年8月,蓝光百轮激战击败央企中海,首进石家庄,溢价率达到99%。
有不完全统计显示,2020年,蓝光有21幅新增地块的溢价率超过了50%。

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