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LTN經濟通》中國維穩失敗 高煤價越過官方紅線
2021/06/30 08:31
中國政府近來多次嘗試抑制大宗商品價格飆漲，繼鐵礦砂之後，近日將矛頭轉向煤炭。（路透）
中國境內燃煤一年來漲幅94.5%
〔財經頻道／綜合報導〕中國政府近來多次嘗試抑制大宗商品價格飆漲，繼鐵礦砂之後，近日將矛頭轉向煤炭。不過，儘管多次出手控制煤炭價格，效果仍然很有限。自2021年初開始，煤炭價格一路上漲，中國國務院總理李克強出手鎮壓後，5月中旬雖曾短暫回檔，6月開始再度明顯上漲。
中國受到經濟強勁復甦，以及一系列致命礦災事故以及進口管制等多重因素影響，2021年上半年中國煤炭供需嚴重失衡，加上金融資本推升大宗商品價格，導致煤炭價格狂飆，動力煤自2020年4月底低點至今漲幅高達94.5%，焦煤漲幅更達106%。
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有關煤炭價格高漲的原因有很多。首先是中國國內在發生多起礦災事故後，安全檢查力道加大，已迫使部分煤礦減產或停產。在經歷25人死亡的事故後，6月15日到7月5日暫停所有湖北的煤礦開採，安源煤業6月21日-7月4日暫停江西5座礦場。
中國中小型煤場 é™¸çºŒé€€å ´
第二，在中國「2060年實現碳中和」的承諾下，環保法規收緊，不符合要求的中小型煤企持續退場，資源集中在主要煤企，導致供給彈性下降。第三，針對煤炭產業的反腐力道加大，尤其針對內蒙古礦區的反腐調查將溯及過去20年。
正逢7月1日中共建黨100年黨慶，安全監管等級不斷升高，也導致主要產地供應量縮。中國國家統計局數據顯示，2021年前5個月，中國的煤炭產量年增率為8.8％，增速明顯低於耗煤產業的增速。中國煤炭運銷協會數據也顯示，中國北方3個地區煤礦在6月上旬的開工率只有77％。
中國工業需求強勁，加上夏季高溫刺激對煤炭需求，但各煤礦停產將導致國內煤炭生產減少。（法新社）
中國抵制澳煤 惡化煤炭供應
中國在疫情後經濟復甦，工業需求強勁，加上夏季高溫刺激對煤炭需求，但各煤礦停產將導致國內煤炭生產減少。而在進口方面，中國對澳洲煤炭進口的限制，也進一步干擾了煤炭供應。
煤價異常飆漲也引發中國政府的高度關注。除了價格控制以外，中國政府還有多個政策工具，其中也包括針對某種特定大宗商品的「精準打擊」。首先是價格控制。在2020年12月燃料價格攀升後，中國發改委曾要求電廠將煤炭購買價限制在每噸640人民幣。6月份，彭博也報導，中國正在考慮再對燃料煤價格設定上限，致力在夏季用電高峰前，控制能源成本。
第二是交易限制。每當中國政府認為價格震盪幅度過大，大宗商品交易所一般都會出面表示，將「嚴肅查處」各類違規行為，同時提高保證金要求，限縮當日交易區間等等。5月24日國務院敦促煤炭業者擴產，同時宣示要調查煤炭價格漲價的問題，並將加強管理大宗商品供需，包括加強檢查現貨和期貨市場等。
中國打算限制散戶買賣大宗商品
同月26日路透報導，中國政府也要求銀行暫停向散戶販售大宗商品投資產品。實施交易限制的目的是希望讓投機降溫，避免大量資金引發價格大幅動盪，但這招對衍生品交易有用，不一定適用於有實物交割的市場。
第三是引導供應，中國可以依靠龐大的國有產業來緩和短缺的情況。2021年4月，發改委要求煤炭企業以冬季最高產能進行生產，卻幾乎無助於遏制價格，市場隨後升至紀錄新高。中國政府近日又再度與多家國有大型煤炭企業召開會議，要求國企帶頭加快釋放優質產能，優先履行中長期合約，全力穩定煤炭供應。
最後是釋放庫存，任何增加或釋放官方儲備的跡象，都有可能對市場產生重大影響。釋放庫存是為了確保國內供應，緩和潛在的短缺，但是一旦官方釋放出要將的庫存收回的計畫，對目前的大宗商品漲勢來說，將會是「火上加油」。
中國與澳洲關係緊張，中國禁止進口澳洲煤炭等，也不利於提高供應量。（法新社）
中國2021年煤炭供應都吃緊
這次煤價高漲以來，中國曾多次嘗試出手干預煤炭價格，但都沒有成功，沒過多久漲勢又再起。加上中國與澳洲關係緊張，中國禁止進口澳洲煤炭等，也不利於提高供應量。中國近年一直試圖將煤價維持在每噸500到570人民幣，如果價格漲破600人民幣，則會進行一定程度的干預。但目前煤炭市場已遠遠超過這項標準，因此認為現在有必要設定更高的上限。
目前中國仍嚴重缺煤，根據中媒報導，陝西榆林的一處礦區，運煤的貨車已排起長長的隊伍，現場至少有500多輛貨車等著運煤。業內人士也表示，目前中國煤炭企業全都供不應求，煤炭庫存也降到了近年最低，預期2021年的煤炭供應都將偏緊。
而在5月份一連串干預失效後，中國政府仍持續「維穩」煤炭價格。針對煤價大漲，中國發改委6月27日表示，隨著水力、太陽能發電增長，加上煤炭進口量增加，預計供需失衡問題將緩解，7月煤價將大幅下跌。
不過，隨著中國夏季用電高峰到來，煤炭需求料將進一步增加，煤價狂飆的情況恐怕只會更嚴重。加上在安檢持續升級下，煤礦增產恐有困難，且就算煤炭增產到釋出也需要時間，短期內煤炭價格仍將維持在高檔波動。諮詢公司豐礦煤炭物流也指出，2021年的夏季高峰，預計將是史上最難維持供應的1年，該公司也估計，煤炭價格將維持在高點。

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