光线、万达等半年度业绩向好，但影视股们依旧有苦难言

今年上半年，电影市场情况并不算乐观，国产市场在春节档之后基本是勉力支撑，头部大片尤为匮乏，而进口市场则几乎瘫痪，3月、4月和6月，内地票房大盘尚未超过30亿元，创下近五年票房新低。这种情况下，金逸影视院线收入有限，同时由于国内部分地区疫情反复，金逸影视依旧有26家影院处于停业状态，这让金逸影视迟迟无法摆脱亏损状态。
情况更为糟糕的是北京文化，今年春节档北京文化虽然作为出品方但是错失《你好，李焕英》保底发行，虽然电影为北京文化带来了一波流量，但是Q1季度北京文化亏损2689万元。而Q1之后，北京文化仅一部文艺电影《热带往事》上映，收入有限。这导致上半年北京文化预计亏损3650万元-5150万元。而2020年北京文化净利润亏损达到7.72亿元，2019年净利润亏损23.06亿元。
而营收之外，北京文化更严重的是公司内部问题，公司现金流紧张、高层离职、财报频频暴雷，同时还因为郑爽代孕事件导致投资项目无法播出，今年4月北京文化对外转让《封神三部曲》三部影片各25%份额，获得6亿元的资金。而这一定程度预示着北京文化的山穷水尽。
目前，华谊兄弟尚未公布业绩预告，Q1季度由于《温暖的抱抱》《你好，李焕英》等电影收入，公司盈利2.35亿元。Q2季度华谊上映了《超越》《阳光劫匪》等电影，票房表现并不突出，公司营收如何不能预计。
值得注意的是，华谊的负债情况一再引起公众关注，今年5月冯小刚因为对赌失败向华谊支付1.68亿元补偿，但公众迅速注意到，这一亿多的补偿改变不了什么，截止2021年Q1，华谊兄弟负债合计达到68.57亿元。这就让华谊兄弟的未来显得更加飘忽。
完美、慈文、欢瑞纷纷盈利，是春天来临还是暗藏浮冰？
财报数据显示，完美世界今年上半年归母净利润区间范围在2.3亿元-2.7亿元。这个成绩放在游戏公司里并不算优秀，但是放在影视公司里已经一枝独秀。
但是随着完美世界近几年影视业务的冷淡，影视业务为完美世界营收带来的帮扶作用已经微乎其微，完美世界主要靠游戏业务支撑大局。上半年，完美世界参与出品的《上阳赋》《暴风眼》《爱在星空下》等剧集相继播出，但是并没有出现口碑与热度大爆的作品，《香蜜沉沉烬如霜》的盛况依旧远去。
好在游戏业务保持了一定稳定，季度内上线的《梦幻新诛仙》手游，上线半个月流水已突破2.5亿元。只是让人担忧的是，完美世界的游戏业务也受到外部冲击。游戏市场上，完美世界前有《王者荣耀》《PUBG Mobile》拦路，后有《原神》《摩尔庄园》《万国觉醒》等黑马游戏追击，完美世界虽然手握《诛仙》系列等IP游戏，但依旧是有一场苦战。
而同样盈利的慈文传媒，上半年公司净利润区间为1200万元-1800万元，相较去年同期增长293.18%-389.78%。只是更引人注目是慈文传媒2020年的财务问询。
2020年慈文传媒净利润亏损3.52亿元，同比骤减313.48%，今年Q1慈文持续亏损1647.58万元。而亏损的原因，是由于项目虽然确认收入，但盈利程度不如预期，甚至由于外部影响，出现了亏损。
如慈文传媒与东方卫视联合出品的综艺节目《我们的歌》《舞者》两部综艺，由于受疫情影响，综艺节目广告招商未达预期，综艺项目亏损4982万元。《风暴舞》由于与电视台解除了放映合同， 2020年冲回了逾1.03亿元收入，并产生了约2821万元的亏损。而流量爆款《山河令》带来的红利比想象中朴实，仅1946万元。
欢瑞世纪同样预计实现盈利，这是由于公司影视剧销售与艺人经纪收入增加。然而市场更为关注的是欢瑞世纪的回收欠款与艺人缺失。
同样是业务遭受问询，欢瑞世纪披露了公司内部情况。财报显示，欢瑞世纪账龄3年以上的前十名欠款方包括爱奇艺、腾讯、湖南卫视等，而累计未回收欠款超过了4亿元。如《天乩之白蛇传说》爱奇艺欠款欢瑞1.32亿元，《大唐荣耀》安徽卫视欠款3852万元，《秋蝉》腾讯欠款3040万元。
同时，由于《天下长安》《封神之天启》两部剧集未能如期播出，公司一方面应收账款坏账增加，另一方面对已售项目进行预估减值，这导致《封神之天启》计提减值准备至 2.14 亿，《天下长安》计提减值准备4.37亿，账面上减少了6.5亿元，大大降低了利润率。
另一方面，欢瑞世纪日益消退的艺人经纪也已经是老生常谈，在李易峰、杨洋等头部艺人离开后，欢瑞世纪的艺人资源走向衰落，如今虽然有杨紫、任嘉伦等作为牌面，但是当家艺人已经很少主演欢瑞世纪的主投剧集。欢瑞剧依旧面临艺人青黄不接的难题。
于是乎，影视股们的半年业绩预告，虽然好消息多过于坏消息，但是真正能开怀大笑的人并不多。影视市场依旧处在恢复期，恢复的程度甚至比预想中更慢，这种情况下资本市场的盈利只能带来短暂的安慰，何时市场真正热闹起来，公众才能真正安心。

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