周末影响A股重要&#x

　　
　　近期调整要区分预期与交易因素，受通胀见顶/盈利增长压力催化，无风险利率迎来下行可能，叠加风险评价下降，市场仍将拉升，以中报为灯，穿越黎明前的黑暗。
　　龙头策略不再躺赢，成长性强弱成为股价分化的主导因素。2020年行情特征为核心资产的普遍上涨，而这一趋势终结于春节后蓝筹股泡沫破灭。2021年3月以来，核心资产内部开始出现分化的走势。其中，具备高景气、高增长特征的核心资产股价持续创出新高，而行业景气度转弱的个股，股价反而在不断创出新低。我们认为，此间的市场转变有二：1)高成长策略收益开始跑赢高ROE策略。2)基金共识度越低的核心资产，年初至今收益率越高。面对宏观复苏见顶叠加中报窗口期，业绩高增长的驱动力不是来自宏观层面，而是产业催化，科技成长占优的局面会持续延续。市场将聚焦盈利可持续增长的股票，高景气将是未来一段时间的投资主线。
　　
　　展望后市，市场仍将维持区间震荡状态，总体震荡上行趋势仍在，但短期内突破上行机会不大，波动将会加大。国内方面，二季度经济处于边际回落状态，不存在系统性改善基础。回调之后市场还会走出4-6月的反弹行情。投资者逢低再次买入新能源汽车、半导体、光伏、医药等优势行业。
　　从目前中报预告情况上看，传媒、交运、休闲服务、房地产、钢铁、化工、汽车、商贸等比上期改善，顺周期、电气设备、电子、纺织服装、建材等同比增速较高。从实际市场表现来看，市场演绎情况较好。半导体、计算机应用、新能源等方向持续向好，此外，增加推荐TMT中的传媒板块。继续上周周报的观点，推荐消费板块逆向布局机会。
　　
招商证券：三季报景气仍将持续
　　进入2021年7月，招商证券预计主要宽基指数仍呈现窄幅波动，市场以结构性机会为主。目前，由于海外生产恢复，对中国工业品需求形成了正面支撑，加之国内投资需求仍尚可，国内工业生产仍保持相对高景气度。半年报季即将开启，整体来看，A股盈利增速仍保持高位。国内货币政策未有大的调整，流动性仍然呈现中性，美国议息会议后，美元指数短期反弹后陷入震荡，等待进一步经济或通胀数据，外部流动性仍趋向中性。整体来看，投资者会围绕半年报超预期，三季报景气仍将持续的思路进行布局和调仓，受益全球工业生产恢复的中国工业品板块景气有望持续。风格方面，由于今年以来，高增长不缺乏，投资开始从中小市值公司中挖掘管理水平较好，业绩持续性不错的标的进行布局，未来一个季度可能仍将持续。
　　
华泰证券：做多中报“攻守兼备”品种
　　上周“百年行情”交易逆转，微观流动性承压，周期与成长风格均有明显调整，成长型周期优于价值型成长，增长型成长优于主题型成长。盈利修复尚未完成、流动性不紧、微观结构上获利盘兑现压力减弱背景下，中报季结构性做多窗口尚未关闭。7月超额收益或来自“攻守兼备”、“长短逻辑”兼具的“成长型周期股”和“增长型成长股”。重点关注中报业绩超预期概率大(“进攻性”)的品种中，兼备中长期清晰的产业逻辑、且PEG估值合理的品种(“防守性”)，代表性行业为煤炭、基础化工、半导体；此外，关注后周期属性的通用及专用机械/电气自动化、稀缺产能逻辑的铜铝/稀土/玻纤。
　　
安信证券：下半年A股市场整体还是震荡市
　　除非市场对通胀及利率环境发生显著重估，否则A股中期的成长风格不会发生大的变化，只是会更聚焦明年盈利高增长确定性。我们认为下半年A股市场整体还是震荡市，结构性容忍高估值，但并不是显著的估值扩张环境，任何一个共识方向极端演绎都不宜追高，可以考虑适度调整结构等待其回撤，因此我们维持中期策略展望标题判断：“牛心熊胆，成长为王”。短期建议静待市场整固期结束和热门板块拥挤交易降温，关注正在孕育中的新景气与主题方向，目前看，在没有发现新的景气成长板块之前，整固期之后市场中期方向大概率依然将围绕新能源、半导体、医美、医疗等核心成长赛道。
　　
兴业证券：科创“小巨人”震荡正是布局时
　　7月份，市场整体上没有系统性风险，平淡中寻找新奇，结构性机会依然精彩纷呈，特别是围绕中报挖掘业绩超预期、市场关注度不足的科创“小巨人”。1)宏观平淡，市场有惊无险，短期震荡恰是立足长逻辑淘金科创长牛的良机。海外政策预期引发的波动，国内化解部分存量风险过程中的扰动，都不是系统性风险。2)配置层面：成长依然是推荐的核心主线，但是更关注性价比，更关注赔率更好的方向与个股，特别是市场关注度不足的“小而美”科创小巨人。另外，淘金中报超预期的绩优股，如汽车、化工、机械、交运、有色等行业具有阿尔法属性的优质核心资产。
　　
广发证券：市场风格仍会延续“市值下沉”、“小盘成长接棒”
　　虽然A股微观结构仍存在调整压力，但本轮热门股的调整幅度会远小于2-3月份：(1)与2月份美国通胀预期和实际利率双上行驱动美债名义利率上行对A股形成“压力测试”不同，当前美国通胀预期见顶回落，我们判断美联储Taper会比较温和，美债名义利率上行空间有限；(2)当前经历了2月以来的“微观结构调整市值下沉”之后，市场的广度已经明显提升，以茅指数为代表的热门股也未达2月的极端水平。我们判断：当前仍处于健康的信用收紧阶段，市场风格仍会延续“市值下沉”、“小盘成长接棒”。
　　2月冲击难以重现，利用调整继续配置“市值下沉”、“小盘成长接棒”。当前A股微观结构问题再次显现，但广发证券认为本轮热门股的调整幅度会远小于2-3月份。临近中报披露期，投资者更关注盈利预期，近期小盘成长的盈利预期转向上修。“百年献礼”前后投资者风险偏好出现阶段性波动，建议利用调整继续配置“市值下沉”、“小盘成长接棒”，寻找仍有市值下沉空间的方向：即期/预期业绩好的小盘成长(医疗服务/半导体/元件)，低PEG+涨价传导+盈利预测上调(化肥/玻璃)。主题投资关注“碳中和”下景气度改善及政策边际增量确定方向(新能源车/光伏)。
（文章来源：e公司）

Related Keywords

Shanghai , China , United States , Thailand , United Kingdom , Shenzhen , Guangdong , Vietnam , Republic Of , Sichuan , Gansu , Chinese , , Office Hotel , Sichuan Province Department Of Education , Application Department Of Commerce , Shanghai Stock Exchange , Or Service , Citic , Department Of Commerce , Shenzhen Stock Exchange , Us Division Genesis , Office Housing , State Office , State Department General Office , City New , City County , Application Department , Commerce New , Professional Chemical , Sichuan Province Department , Education Sichuan Province , Committee Sichuan Province Department , Finance Sichuan Province Market , School Press , Regulations Unified , Republic Country Safety Act People , Safety Act , Thailand Science , Ann World , Code Tuesday , Pass Science , Code China , Code Wednesday Green , Code Thursday , Code East Asia , Code Friday , Technology Independent , Guotai Junan Securities , Daily News , Chinese New Year , Start Run , Application New , Daily News Mining , Daily News Ultra , Daily News Disclosure , Medical Service , ஷாங்காய் , சீனா , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் , தாய்லாந்து , ஒன்றுபட்டது கிஂக்டம் , ஷென்சென் , குவாங்டாங் , வியட்நாம் , குடியரசு ஆஃப் , ஸிச்வாந் , க்யாந்ஸ்யூ , சீன , அலுவலகம் ஹோட்டல் , ஷாங்காய் ஸ்டாக் பரிமாற்றம் , அல்லது சேவை , சிட்டிக் , துறை ஆஃப் வர்த்தகம் , ஷென்சென் ஸ்டாக் பரிமாற்றம் , அலுவலகம் வீட்டுவசதி , நிலை அலுவலகம் , நகரம் புதியது , நகரம் கவுண்டி , விண்ணப்பம் துறை , வர்த்தகம் புதியது , ப்ரொஃபெஶநல் இரசாயன , ஸிச்வாந் மாகாணம் துறை , பள்ளி ப்ரெஸ் , பாதுகாப்பு நாடகம் , தாய்லாந்து அறிவியல் , தினசரி செய்தி , சீன புதியது ஆண்டு , தொடங்கு ஓடு , மருத்துவ சேவை ,