中金 | 锂：大牛市&

　　
需求拉动下澳洲锂矿将逐步复苏，非澳锂矿开发进程亦有望加速。短期内澳矿供给受到制约，其响应速度或不达预期，我们预计2021、2022年澳矿供给将分别为22.0万吨、28.2万吨LCE，同比分别+20%、+28%。从长期看，在庞大需求增量的拉动下澳洲锂矿有望逐步复苏，非洲、美洲甚至欧洲的锂矿也将逐步加入供给阵营，我们预计2023-2025年海外锂矿供给将分别为38.7万吨、53.7万吨、70.8万吨LCE，同比分别+37%、+39%、+32%，对应2021-2025年澳矿供给CAGR为34%。
　　
　　
全球盐湖资源集中于南美“锂三角”，供给格局由三寡头向多元化发展。智利、阿根廷、玻利维亚组成的南美“锂三角”蕴含了全球72%的锂资源储量，且资源禀赋优异，锂浓度高而镁锂比较低。从供给格局看，三大巨头(ALB、SQM、Livent)已经在南美运营多年，2015年Orocobre盐湖投产，成为海外近20年来首个成功投产的绿地盐湖项目，未来Cauchari-Olaroz盐湖以及Sal de Vida盐湖有望相继投产，南美盐湖提锂格局正向多元化发展。
　　

Related Keywords

United States , Australia , Japan , Xinjiang , Jiangxi , China , Hong Kong , Paris , France General , France , Tibet , Xizang , Beijing , Czech Republic , Austria , Pakistan , Germany , Salt Lake , South Australia , Thailand , Qinghai , Guizhou , Chile , New Crown , Northern Territory , Yantian , Anhui , New Mine , Tibetan Plateau , China General , America , Sichuan Ganzi , Terry Sen , Sichuan Jiangxi , Jiangxi Yichun , Tesla Ford , States Europe , Office The First , United States Clean Energy , Qi Lithium Elegance Group Sheng , Research Chu , Division Lithium , United States Senate , Clean Energy , Research Department , Research Department South America Salt Lake , Chile Council , Elegance Group Yongxing , Research Department Europe , Research Department Australia , Research Department United States , Research Progress , United Nations , Holdingsa Austria Iraq Novo , Research Department Salt Lake , Research Department Europe Market , Qi Lithium Elegance Group , Elegance Group , America New , China Market , Europe Market , United States Market , Special Purpose Vehicle , China New , Europe New , United States New , Start United States New , Research Department United States New , United States Clean Energy Act , United Nations General Assembly , New Chu , Country New , South America Salt Lake , Features Australia , Lithium Yongxing , Australia Mine New , Lithium Galaxy , Mine Australia , Australia Mine , Start As New Mine , Thailand Harrison , Research Department Australia Mine , Australia Mine Thailand Harrison , South America , Chile Argentina Bolivia , South America Operations , Green Salt Lake , Features New , Start South America Salt Lake , Qinghai Tibet Sichuan Jiangxi , Xinjiang Altai , Sichuan Province , Sheng New , Austria Iraq Novo , Plane Pakistan , Yichun Mine , Bridge Mine , Hill Mine , Ridge Mountain , Step Shen , Country Salt Lake , Qinghai Salt Lake , Tibet Salt Lake , Progress New , Price Central , Research Department Mine , Japan Canada Australia China , Australia Canada , United States Europe , China Japan , Mine Enterprise , Qinghai Tibet Salt Lake Jiangxi , Africasouth America , Europe Economy , Price , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் , ஆஸ்திரேலியா , ஜப்பான் , ஐயிஂஜையாஂக் , ஜியாங்சி , சீனா , ஹாங் காங் , பாரிஸ் , பிரான்ஸ் , திபெத் , பெய்ஜிங் , செக் குடியரசு , ஆஸ்ட்ரியா , பாக்கிஸ்தான் , ஜெர்மனி , உப்பு ஏரி , தெற்கு ஆஸ்திரேலியா , தாய்லாந்து , கிங்காய் , சிலி , புதியது கிரீடம் , வடக்கு பிரதேசம் , அன்ஹுய் , புதியது என்னுடையது , திபெத்தியன் பீடபூமி , அமெரிக்கா , டெஸ்லா ஃபோர்ட் , மாநிலங்களில் யூரோப் , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் செனட் , சுத்தமான ஆற்றல் , ஆராய்ச்சி துறை , ஆராய்ச்சி ப்ரோக்ரெஸ் , ஒன்றுபட்டது நாடுகள் , நேர்த்தியுடன் குழு , அமெரிக்கா புதியது , சீனா சந்தை , யூரோப் சந்தை , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் சந்தை , சிறப்பு நோக்கம் வாகனம் , சீனா புதியது , யூரோப் புதியது , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் புதியது , ஒன்றுபட்டது நாடுகள் ஜநரல் சட்டசபை , நாடு புதியது , தெற்கு அமெரிக்கா , தெற்கு அமெரிக்கா செயல்பாடுகள் , அம்சங்கள் புதியது , ஸிச்வாந் மாகாணம் , ரிட்ஜ் என்னுடையது , மலை என்னுடையது , ரிட்ஜ் மலை , கிங்காய் உப்பு ஏரி , ப்ரோக்ரெஸ் புதியது , ஆஸ்திரேலியா கனடா , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் யூரோப் , சீனா ஜப்பான் , யூரோப் பொருளாதாரம் , ப்ரைஸ் ,