连续两日暴跌 物&#x

“头部物企资金雄厚，加上强劲的地产规模内生和物企市场外拓，能为企业提供强劲造血能力，业绩增速超过整体增速，优势在不断积聚。而总市值低于100亿元的成长型物企的长尾效应日益显现，收入结构单一、成长性较低的物企，受资本青睐度低。”唐卓说，目前对物业行业来说，分化非常明显，大家都愿意投大一点的企业，因为大一点的企业比较有保障。
此外，追溯物业公司上市的资本化道路来看，未来物业公司上市的资本化道路越来越窄，物业在资本市场可讲述的故事也越来越少，这在一定程度上也影响了物业公司上市后的估值。
唐卓表示，2014年至2018年上市的物业企业主要讲愿景，2018年至2019年间上市的物业企业主要讲的是运营模式，2019年至2020年上市的物业企业主打细分业态，那2021年待上市房企还可以讲什么？
“对现在上市的物企来说，要找到自己的特色也越来越难。现在上市的物企重合度比较高，资本在对数量越来越多的物企进行选择时确实比较难，在管面积2500万平方米还是2000万平方米，好像看起来都差不多，不知道该怎么投，所以估值下降是必然的。”
相比较传统的物业服务企业，主打创新业务模式的物业企业的确更能获得资本市场的青睐而得到较高估值。以7月以来上市的物管企业为例，中骏商管、朗诗绿色生活分别主打商业物业和绿色建筑的概念，二者上市首日股价涨幅分别达到8.11%和41.51%，尤其前者市盈率更是超过40倍。
随着市值分化加剧，物业行业也迎来价值回归。唐卓表示，以前物业企业一上市30倍至40倍的市盈率非常常见，更早的2018年底，永升服务的市盈率甚至达到了70倍。反观今年上市的企业，市盈率基本上在10倍至20倍。
虽然有少数物业企业凭借规模或者创新的业务模式获得了高市盈率，但总体来看，今年上市的物业企业市盈率明显回落，上市物业企业中，约七成市盈率在下降，物业行业整体估值在逐渐回归。
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【责任编辑】张元元（PO368）
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